Padrão visual de preços e momentum: análise para o mercado de ações brasileiro

dc.contributor.advisorGINO ABRAHAM OLIVARES LEANDRO
dc.contributor.authorFreitas, Thiago Fernandes De
dc.coverage.spatialSão Paulo, SPpt_BR
dc.creatorFreitas, Thiago Fernandes De
dc.date.accessioned2021-09-13T03:22:04Z
dc.date.accessioned2021-04-18T01:07:42Z
dc.date.available2021-09-13T03:22:04Z
dc.date.available2019
dc.date.available2021-04-18T01:07:42Z
dc.date.issued2019
dc.date.submitted2019
dc.description.abstractEstratégias tradicionais de momentum consistem basicamente na compra de ações vencedoras (aquelas de maior valorização recente) e venda de ações perdedoras (aquelas de maior desvalorização recente) com base em um período passado de análise de retornos (look back period). No presente estudo é proposto e posteriormente verificado que o aspecto visual dos preços pode, de fato, ser usado para melhorar o desempenho de tais estratégias. No que diz respeito ao aspecto visual dos preços entende-se aqui duas análises: (i) considerando a evolução do preço das ações em função do tempo, se valorizam ou desvalorizam, e (ii) considerando a velocidade com que os preços se valorizam ou desvalorizam. Supõem-se, por hipótese, que gráficos com os preços de ações que são bastante convexos ou bastante côncavos atraem a atenção do investidor para a construção de estratégias compradas ou vendidas, respectivamente. O aspecto visual dos preços é analisado e classificado através de uma regressão polinomial de segundo grau, no caso (i) é feita uma regressão dos preços em função do tempo e no caso (ii) é feita uma regressão usando os retornos em função do tempo. Quanto maior o termo de segundo grau das regressões mais convexo será o formato dos preços, quanto menor esse termo, mais côncavo será o gráfico dos preços. Espera-se, e posteriormente é comprovado, que quando o aspecto visual é mais convexo (ou côncavo) mais atraído se torna o investidor pelo ativo e mais propensa a continuidade da valorização (ou desvalorização) do ativo. São construídas três carteiras long-short: (a) com base numa estratégia tradicional, (b) aplicando a análise (i) na carteira (a), anterior, e (c) aplicando a análise (ii) também na carteira (a), anterior. Os resultados comprovam que há uma melhoria dos retornos das estratégias tradicionais de momentum, sendo o retorno da carteira (b) melhor que o da carteira (a) e o da carteira (c) melhor que ambos. O excesso de retorno se dá pelo lado da posição vendida (short).pt_BR
dc.description.otherTraditional momentum strategies usually involve in buy winners and sell losers stocks based in past prices in a relatively short look-back period. At the present study is proposed and subsequently verified that the past prices visual pattern could be used to improve the results from traditional momentum strategies. By past prices visual pattern this study will take two approaches: (i) considering the stock prices in time, and if them go up or down, and (ii) considering the velocity that stock prices go up or down. It is assumed that stock price charts that are quite convex or rather concave attract the investor's attention to long and short strategies, respectively. The visual pattern of past prices is identified by a second order polynomial regression, in case (i) a regression in terms of past prices and in case (ii) a regression in terms of past returns. The larger the second order term of the regression more convex the price format will be, and the opposite, the shorter the second order term more concave the price format will be. It is expected, and later tested, that when the visual pattern is more convex (or concave), the investor becomes more attracted to and more likely to continue the asset's appreciation (or devaluation). Three long-short portfolios are built: (a) based on a traditional momentum strategy, (b) applying the analysis (i) in the portfolio (a), and (c) applying the analysis (ii) also in the portfolio (a), previous. The results prove that there is an improvement in the returns of traditional momentum strategies, with the return of the portfolio (b) better than that of the portfolio (a) and the return of portfolio (c) better than both. The excess of return occurs through the short side.pt_BR
dc.format.extent53 p.pt_BR
dc.identifier.urihttps://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2779
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.uriTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.pt_BR
dc.subjectMomentum; Behavioral Finance; Price Pattern; Trading Strategies.pt_BR
dc.subjectMomentum; Finanças Comportamentais; Trajetória de Preços; Estratégias de Trading.pt_BR
dc.titlePadrão visual de preços e momentum: análise para o mercado de ações brasileiropt_BR
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberGUSTAVO MONTEIRO DE ATHAYDE
local.contributor.boardmemberSimonsen, Axel André
local.typeDissertaçãopt_BR
relation.isAdvisorOfPublication164bbc8b-a02d-475c-9f6a-2e4cce5ad230
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relation.isBoardMemberOfPublicationa57614f1-05fc-47e3-88a9-59266040a6dc
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