O impacto da COVID-19 na Gestão de Capital de Giro das empresas brasileiras listadas na bolsa de valores

Abstract

Este trabalho investiga o impacto da pandemia de COVID-19 na gestão de capital de giro das empresas brasileiras não financeiras listadas na bolsa de valores. A crise econômica afetou as condições de mercado e a estabilidade financeira, levando as empresas a ajustarem suas estratégias. Utilizando uma amostra em painel de 2015 a 2024, a pesquisa analisou o Ciclo de Conversão de Caixa (CCC) por meio de estatísticas descritivas e de um modelo de Regressão por Descontinuidade (RDD), que trata o início da pandemia (1T-2020) como um ponto de corte temporal para estimar o efeito causal. Os resultados descritivos indicam um aumento no CCC médio e mediano das empresas logo após o início da crise. Contudo, os resultados do modelo RDD não apresentaram evidências estatisticamente significantes de que a pandemia causou uma mudança abrupta no CCC. Conclui-se que, apesar das variações observadas, as empresas da amostra podem ter conseguido neutralizar os choques iniciais, ou os efeitos foram demasiadamente heterogêneos para serem capturados como uma descontinuidade média significante pelo modelo econométrico empregado.

This study investigates the impact of the COVID-19 pandemic on the working capital management of non-financial Brazilian companies listed on the stock exchange. The economic crisis affected market conditions and financial stability, prompting companies to adjust their strategies. Using a panel dataset from 2015 to 2024, the research analyzed the Cash Conversion Cycle (CCC) through descriptive statistics and a Regression Discontinuity Design (RDD) model, which treats the onset of the pandemic (Q1-2020) as a temporal cutoff point to estimate the causal effect. The descriptive results indicate an increase in the mean and median CCC of companies shortly after the onset of the crisis. However, the RDD model results did not present statistically significant evidence that the pandemic caused an abrupt change in the CCC. The study concludes that, despite the observed variations, the companies in the sample may have been able to neutralize the initial shocks, or the effects were too heterogeneous to be captured as a statistically significant average discontinuity by the econometric model employed.