O Juro Real Neutro no Brasil

Carregando...
Imagem de Miniatura
Orientador
Priscila Ribeiro
Co-orientadores
Tipo de documento
Trabalho de Conclusão de Curso
Data
2021
Título da Revista
ISSN da Revista
Título do Volume
Projetos de Pesquisa
Unidades Organizacionais
Fascículo
Resumo
Por meio deste trabalho acadêmico, objetiva-se avaliar a trajetória dos juros reais no Brasil, bem como encontrar um modelo adequado para a estimação da taxa de juros neutra. Esta é uma variável não observável e muito incerta, mas é de extrema importância para a condução da política monetária. Dentre os diferentes modelos de estimação dessa taxa, opta-se por seguir a metodologia de Ilan Goldfajn e Aurélio Bicalho utilizada no working paper “A longa travessia para a normalidade: os juros reais no Brasil”, de 2011. Assim como em outras literaturas, esse modelo de estimação separa o juro neutro em uma taxa de curto prazo e outra de longo prazo, sendo a primeira afetada por fatores conjunturais e a segunda por fatores estruturais. Olhando para o equilíbrio de longo prazo, constata-se que a dívida bruta do governo como proporção do PIB, a concessão de crédito na economia e o prêmio de risco do país explicam em grande parte o comportamento do juro neutro. Utilizando um modelo de regressão envolvendo esses três parâmetros, conclui-se que a melhoria institucional na injeção de crédito na economia acrescida da queda da dívida em relação ao PIB e do prêmio de risco possibilitaram que o juro neutro no Brasil entrasse em uma grande tendência de queda ao longo dessas duas décadas. Diante das incertezas geradas pela pandemia, opta-se por estimar a taxa até o fim de 2019 a fim de evitar distorções no modelo e, por fim, compara-se o resultado com as estimativas mais recentes do Banco Central, que apontam para uma taxa de juros neutra em 3,0%. A depender da distância entre essas duas estimativas, será avaliada a inclusão de novas variáveis no modelo que possam contribuir para aumentar a precisão dessa taxa.

Titulo de periódico
Título de Livro
Idioma
Português
Notas
Membros da banca
Priscila Ribeiro
Sergio Martins
Gustavo Ribeiro
Área do Conhecimento CNPQ
Ciências Exatas e da Terra
Citação