Mensuração do valor econômico adicionado (EVA®) das empresas brasileiras de capital aberto e os reflexos nos preços das ações

Abstract

Esse trabalho tem como objetivo verificar a relação entre o Valor Econômico Adicionado (EVA) e o preço das ações das empresas de capital aberto listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). A partir de um modelo teórico de De Medeiros (2005), que explica a razão do EVA afetar o retorno ao acionista, o estudo propõe um modelo empírico para verificar se tal fato é o observado para as empresa brasileiras no período de 2002 a 2011. Foi encontrado evidências que o EVA é capaz de explicar o retorno para o acionista, no entanto a capacidade de explicação é baixa no curto prazo. Quando observado em um período maior de tempo, o EVA acumulado apresenta um maior reflexo nos preços das ações.