Riding the Yield Curve: Condições necessárias ao sucesso da estratégia e teste de eficiência no mercado de capitais brasileiro

Abstract

Este trabalho tem por objetivo identificar quais fatores necessários para o emprego da estratégia de Riding The Yield Curve e determinar a eficiência dessa estratégia no mercado brasileiro de capitais. Na primeira seção será introduzido o conceito da estratégia ativa, objeto de estudo do presente trabalho, e o conceito de Estrutura a Termo da Taxa de Juros. Na seção subsequente, discutiremos os achados da ampla literatura acerca da estratégia ativa, evidenciando os estudos que atribuíram sucesso ou fracasso à RYC. Posteriormente, realizaremos um teste para avaliar a eficácia da estratégia no mercado brasileiro de capitais, comparando os resultados obtidos através da utilização de RYC com o benchmark – notadamente a estratégia passiva de buy-and-hold. Por fim, apresentaremos as conclusões obtidas neste trabalho.