Modelos de três fatores para apreçamento de ações: fatores de mercado versus fatores de produção no mercado brasileiro
| dc.contributor.advisor | Brito, Ricardo Dias De Oliveira | |
| dc.contributor.author | Trebilcock, Gabriel | |
| dc.coverage.spatial | São Paulo, SP | pt_BR |
| dc.creator | Trebilcock, Gabriel | |
| dc.date.accessioned | 2021-09-13T03:19:18Z | |
| dc.date.accessioned | 2019-07-15T21:47:28Z | |
| dc.date.available | 2021-09-13T03:19:18Z | |
| dc.date.available | 2017 | |
| dc.date.available | 2019-07-15T21:47:28Z | |
| dc.date.issued | 2017 | |
| dc.date.submitted | 2017 | |
| dc.description.abstract | Esse trabalho se propõe a realizar uma comparação entre modelos de apreçamento de ações visando verificar qual é mais capaz de explicar o retorno médio das ações no mercado brasileiro. Para tanto, foram testados através de regressões com carteiras de ações formadas com base em determinadas características das companhias entre 1997 e 2017, além do CAPM e do modelo de três fatores de Fama e French (1993) que se baseiam apenas em fatores de risco de mercado, três outros modelos que contemplam, além do beta, dois outros fatores de risco ligados à estrutura financeira das companhias, chamados de fatores de produção. Os resultados indicam que os fatores propostos por Chen, Novy-Marx e Zhang (2011) capturam melhor os retornos das carteiras apresentando, assim, menor número de alfas estatisticamente diferentes de zero. Por outro lado, o modelo de Fama e French (1993) apresentou maior coeficiente de determinação. Dessa forma, como não se verificou um modelo em que todos os portfólios testados apresentassem alfas estatisticamente iguais a zero, gestores e investidores devem procurar por outros fatores de risco que sejam capazes de eliminar esse excesso de retorno verificado ou mesmo questionar a eficiência do mercado brasileiro de ações. | pt_BR |
| dc.description.other | This research proposes a comparison between models of asset pricing in order to verify which is more able to explain the average return of shares in the Brazilian market. For this purpose, were tested by regressions with stock portfolios formed based on the main characteristics of the companies between 1997 and 2017, besides the CAPM and the three factors model of Fama and French (1993) that are based only on market risk factors, three other models that include, in addition to the beta, two other risk factors relative to financial structure of the companies, called production factors. The results indicate that the factors proposed by Chen, Novy-Marx and Zhang (2011) better capture the returns of the portfolios, thus presenting a lower number of alphas statistically different from zero. On the other hand, the model of Fama and French (1993) presented higher coefficient of determination. As there was no model in which all the portfolios tested had alpha statistically different from zero, managers and investors should look for other risk factors that are able to eliminate this excess of return verified or even question the efficiency of the Brazilian equity market. | pt_BR |
| dc.format.extent | 48 p. | pt_BR |
| dc.identifier.uri | https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2275 | |
| dc.language.iso | Português | pt_BR |
| dc.rights.uri | TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM. | pt_BR |
| dc.subject | Apreçamento de Ações. Fatores de Mercado. Fatores de Investimento e Rentabilidade. Anomalias. | pt_BR |
| dc.title | Modelos de três fatores para apreçamento de ações: fatores de mercado versus fatores de produção no mercado brasileiro | pt_BR |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| local.contributor.boardmember | ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO | |
| local.contributor.boardmember | Sanvicente, Antonio Zoratto | |
| local.type | Dissertação | pt_BR |
| relation.isBoardMemberOfPublication | ccfd47d5-bd80-4464-98ce-629abb672e3d | |
| relation.isBoardMemberOfPublication.latestForDiscovery | ccfd47d5-bd80-4464-98ce-629abb672e3d |