A Utilização de Derivativos Aliada às melhores práticas de governança corporativa adiciona valor para os acionistas?

Steagall Junior, Lincoln

A Utilização de Derivativos Aliada às melhores práticas de governança corporativa adiciona valor para os acionistas?

dc.contributor.advisor	ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
dc.contributor.author	Steagall Junior, Lincoln
dc.coverage.spatial	São Paulo	pt_BR
dc.creator	Steagall Junior, Lincoln
dc.date.accessioned	2021-09-13T03:15:29Z
dc.date.accessioned	2015-10-15T22:42:10Z
dc.date.available	2021-09-13T03:15:29Z
dc.date.available	2015-10-15T22:42:10Z
dc.date.issued	2009
dc.description.abstract	Se por um lado derivativos podem trazer vantagens para as empresas, como suavização dos fluxos de caixa, maior acesso às linhas de financiamento e diminuição de taxas de empréstimo, por outro podem trazer sérios riscos se forem usados indevidamente. Pode-se citar, por exemplo, as exposições excessivas a derivativos em 2008, que tinham como motivador a diminuição do custo financeiro para as tesourarias das empresas e tornaram-se desastrosas com o advento da crise financeira global iniciada em Setembro de 2008. Boas práticas de Governança Corporativa trazem maior transparência e aumentam a proteção dos acionistas minoritários contra atitudes prejudiciais por parte dos controladores. Dessa maneira, seria esperado que a adoção dessas práticas diminuísse a possibilidade da utilização prejudicial dos contratos de derivativos. Este trabalho visa investigar se a utilização de derivativos aliada às melhores práticas de governança corporativa cria valor para as empresas. Para isso foi analisada uma amostra de empresas brasileiras não-financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, entre os anos de 2004 e 2007 e rodadas regressões em painel. A criação de valor foi medida através do Q de Tobin. Os resultados confirmam a princípio que apenas a Governança Corporativa agrega valor à firma, mas não a utilização de derivativos de uma maneira geral. Foram encontradas evidências muito fracas de que a utilização de derivativos aliadas às práticas de Governança Corporativa especificamente no quesito Estrutura Acionária adiciona valor para o acionista.	pt_BR
dc.description.other	If on one hand the use of derivatives may bring advantages to firms, like smoothing cash flows, tax shields, access to more favorable lines of credit and decreasing the possibility of underinvestment, on the other hand, the improper use of these contracts may bring serious risks to them. As an example, in 2008, in order to lower the costs of capital, many firms used derivatives in excess, the misuse turned out to be disastrous to them with the beginning of the global economic crisis. The observation of good practices related to corporate governance brings more transparency to the minority shareholders, decreasing the possibility of harmful moves against them by the controlling shareholders, giving more protection to its property rights. It is expected, in this context, that good governance practices should decrease the possibility of misuse of derivatives. The main purpose of this article is to investigate if the use of derivatives allied to better Corporate Governance practices adds value to firms. A sample of non-financial Brazilian companies listed in the São Paulo Stock Exchange between 2004 and 2007 was used in order to test our hypothesis, using panel regressions. The dependent proxy variable used to measure firm value was Tobin’s Q. Results confirm that only Corporate Governance adds value to firms, but not the use of derivatives in general. It was also found very weak evidence of the use of derivatives allied to shareholders structure in Corporate Governance adds value to the shareholders.	pt_BR
dc.format.extent	37 p.	pt_BR
dc.identifier.uri	https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/985
dc.language.iso	Português	pt_BR
dc.rights.uri	TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM	pt_BR
dc.subject	Derivativos	pt_BR
dc.subject	Governança corporativa	pt_BR
dc.subject	Índice de governança corporativa	pt_BR
dc.subject	Q de tobin	pt_BR
dc.subject	Valor da firma	pt_BR
dc.subject	Derivatives	pt_BR
dc.subject	Corporate governance	pt_BR
dc.subject	Gorporate governance index	pt_BR
dc.subject	Tobin’s Q	pt_BR
dc.subject	Firm value	pt_BR
dc.title	A Utilização de Derivativos Aliada às melhores práticas de governança corporativa adiciona valor para os acionistas?	pt_BR
dc.type	master thesis
dspace.entity.type	Publication
local.contributor.boardmember	Rossi Junior, Jose Luiz
local.contributor.boardmember	Silveira, Alexandre Di Miceli Da
local.type	Dissertação	pt_BR
relation.isAdvisorOfPublication	4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf
relation.isAdvisorOfPublication.latestForDiscovery	4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf