Opções Reais Existentes em Empreendimentos de Tecnologia
N/D
Autores
Paixão, Mariana dos Reis
Orientador
Co-orientadores
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Tipo de documento
Working Paper
Data
2008
Resumo
Start-ups de tecnologia são caracterizadas por uma grande parcela de ativos intangíveis,
ambiente muito incerto e diversas flexibilidades gerenciais. As técnicas tradicionais de
avaliação de projetos, como fluxo de caixa descontado, consideram que a gestão do projeto é
passiva, e por isso não conseguem precificar as flexibilidades gerenciais, subavaliando start ups. O objetivo deste trabalho é discutir opções reais existentes em investimentos
tecnológicos e ilustrar com o caso da VoziP, nome ficiticio de uma start-up de tecnologia
focada em comunicação multimídia em tempo real, como a Teoria de Opções pode ser
aplicada para avaliar esse tipo de empreendimento. A avaliação das duas opções reais mais
prováveis pelo modelo binomial aumentou o valor presente do empreendimento em mais que
13%. Esse projeto, entretanto, contém diversas outras opções de crescimento que podem
aumentar consideravelmente o valor presente tradicional. A Teoria de Opções também
permite identificar o momento ótimo de exercer as opções reais e avaliar qual estratégia de
investimento criará opções de crescimento mais valiosas no futuro.
Palavras-chave
opções reais; flexibilidades gerenciais; modelo binomial; avaliação de starups; opções de crescimento
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Sinopse
Objetivos de aprendizagem
Idioma
Português
Notas
Membros da banca
Área do Conhecimento CNPQ
Ciências Sociais Aplicadas