Intervenções do Banco Central e Previsibilidade da Taxa de Câmbio: Evidências a partir da utilização de regras de Negociação Baseadas em Análise Técnica

Abstract

O trabalho analisa através da utilização de retornos diários gerados por uma regra de negociação baseada em análise técnica se as intervenções do Banco Central do Brasil no mercado cambial introduzem algum tipo de previsibilidade no comportamento da taxa de câmbio. Os resultados indicam que quando os períodos de intervenção fazem parte da amostra a estratégia analisada apresenta retornos positivos e estatisticamente significantes, já quando os períodos de intervenção são retirados da amostra não se pode rejeitar que os retornos da estratégia sejam nulos. Desta forma, os resultados sugerem que as intervenções oficiais no mercado cambial geram previsibilidade na taxa de câmbio que pode ser identificada através da análise técnica, gerando assim lucros para os agentes privados.