Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro

Matos, Leonardo Figueiredo

Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro

dc.contributor.advisor	Boehe, Dirk Michael
dc.contributor.author	Matos, Leonardo Figueiredo
dc.coverage.spatial	São Paulo	pt_BR
dc.creator	Matos, Leonardo Figueiredo
dc.date.accessioned	2021-09-13T03:12:47Z
dc.date.accessioned	2015-09-30T22:39:17Z
dc.date.available	2021-09-13T03:12:47Z
dc.date.available	2015-09-30T22:39:17Z
dc.date.issued	2011
dc.date.submitted	2011
dc.description.abstract	O ambiente institucional e macroeconômico do país hospedeiro, bem como a distância cultural entre país hospedeiro e país de origem possuem papel relevante na estratégia das firmas com relação ao grau de comprometimento em processos de internacionalização. O presente trabalho, utilizando-se da teoria dos custos de transação (TCE), teoria institucional e comportamental, investiga de que forma a incerteza com relação aos impactos culturais, desenvolvimento das instituições formais e estabilidade econômica afetam o modo de entrada de empresas estrangeiras no Brasil. Com base em resultados estatísticos utilizando modelos de regressão logit e tobit, em uma amostra com 1382 transações envolvendo fusões e aquisições de empresas multinacionais no Brasil, o indicador de distância cultural proposto por Kogut e Singh (1988), indicadores anuais de liberdade econômica publicados pela Heritage Foundation e risco-país publicados pelo JP Morgan, este trabalho encontra que características institucionais (formais e informais) do país hospedeiro, tais como a percepção sobre o nível de corrupção e diferença cultural entre as nações terão papel determinante no nível de comprometimento de recursos em cada país, bem como o ambiente macroeconômico também possui alto poder explicativo no grau de investimento e comprometimento da firma no país hospedeiro. De acordo com as hipóteses apresentadas, esse trabalho encontra que quanto maior a distância cultural maior a propensão a subsidiárias integrais; quanto maior a percepção de corrupção, maior a chance de parceria e, com relação ao ambiente econômico, quanto menor o risco-país, maior a chance da firma entrar via subsidiária. A combinação desses três resultados indicam que os gestores, com o objetivo de maximização de lucro, avaliam as características do país anfitrião e seus impactos nos custos de transação de forma a ajustar sua estratégia e o modo de governança. Tudo o mais constante, com o fortalecimento das instituições formais e redução do risco no mercado brasileiro, espera-se um aumento do fluxo de investimento estrangeiro no país sob a forma de aquisição integral ou participação maior no capital do que em momentos de alta incerteza. Tais resultados servem como suporte para tomada de decisão de gestores de empresas multinacionais que pretendem entrar no Brasil por meio de fusão ou aquisição de empresas locais, bem como aumento ou redução de suas participações já existentes	pt_BR
dc.description.other	Host country institutional and economic environment, coupled with home and host cultural distances, play a key role on defining international strategy related to resource commitment in cross-border mergers and acquisitions. Based on transaction costs, institutional and behavioral theories, this study investigates how the uncertainty generated by the cultural distance, the formal institutions and the economic stability affect the entry mode in Brazil. Using a sample of 1382 MNEs mergers and acquisitions in Brazil, the cultural distance index proposed by Kogut and Singh (1988), economic freedom indicators published by the Heritage Foundation and country risk published by JP Morgan, the logit and tobit regressions show that the higher the cultural distance, the greater the probability of wholly owned subsidiary. The second result is that higher corruption in a country leads to a greater probability of shared ownership. A third important outcome is that a lower country risk level results in a higher probability of wholly owned subsidiary. The combination of these three results suggests that managers, seeking profit maximization, evaluate host country characteristics and its impact on transaction costs in order to adjust strategy and governance mode. Ceteris paribus, with the formal institutions strengthening and the Brazilian market risk reduction, this dissertation suggests that a higher capital ownership of foreign direct investment is expected during these market conditions compared to times of higher market uncertainty. Those results support management decision making when a MNE intends to start a business in Brazil by mergers and acquisitions, as well as incremental or reduction of current ownership.	pt_BR
dc.format.extent	67 p.	pt_BR
dc.identifier.uri	https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/809
dc.language.iso	Português	pt_BR
dc.rights.uri	TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.	pt_BR
dc.subject	Teoria dos custos de transação	pt_BR
dc.subject	Teoria institucional	pt_BR
dc.subject	Teoria comportamental	pt_BR
dc.subject	Modo de entrada.	pt_BR
dc.subject	Transaction costs theory	pt_BR
dc.subject	Institutional theory	pt_BR
dc.subject	Behavioral theory	pt_BR
dc.subject	Entry mode	pt_BR
dc.title	Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro	pt_BR
dc.type	master thesis
dspace.entity.type	Publication
local.contributor.boardmember	ADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO
local.contributor.boardmember	Píscopo, Marcos Roberto
local.type	Dissertação	pt_BR
relation.isBoardMemberOfPublication	ccfd47d5-bd80-4464-98ce-629abb672e3d
relation.isBoardMemberOfPublication.latestForDiscovery	ccfd47d5-bd80-4464-98ce-629abb672e3d