Análise da influência de private equities no desconto de IPOs brasileiros em relação aos peers

Abstract

Este trabalho objetiva investigar se a presença de fundos de Private Equity (PE) na estrutura societária das empresas brasileiras causa um efeito certificador para o processo de abertura de capital. O efeito certificador deveria fazer com que as empresas fossem lançadas a um preço mais próximo do justo. Serão analisadas 155 ofertas públicas iniciais (IPO – Initial Public Offering, na sigla em inglês) de empresas brasileiras entre o período de 2004 a outubro de 2014, separando-se a amostra em dois grupos: com participação de Private Equity e sem participação de Private Equity. Para cada grupo, serão construídas amostras de pares negociados no mercado, e computadas as diferenças entre os múltiplos das empresas que abriram o capital com os dos pares negociados em bolsa. Se os fundos de Private Equity tem efeito certificador, seria esperado que a diferença de múltiplos de IPOs com PE e seus pares seja menor do que da amostra de IPO sem PE.