O impacto no retorno dos portfólios compostos por empresas brasileiras dada a surpresa de lucro após a divulgação dos resultados
Autores
Vaz, Caio Schmidt Duarte
Orientador
Co-orientadores
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Tipo de documento
Dissertação
Data
2016
Resumo
A hipótese de anomalias no mercado de ações, que são entendidas como retorno não contemplado através da análise de demonstrativos de resultados das empresas e que logo dificultam a previsibilidade pelos analistas financeiros, contradiz o fato de ser possível a previsão de excessos de retornos baseados em dados obtidos através da divulgação de lucro passado. O objetivo desta tese foi verificar como o excesso de retorno das ações brasileiras se comporta logo após a divulgação dos resultados. A metodologia utilizada para análise ao longo de 3.340 dias de negociação usou dados compreendidos entre janeiro de 2003 a outubro de 2015 e quantificou o retorno do anúncio de lucro (EAR) e modelou a surpresa de lucro padronizada (SUE) no período proposto. Constatou-se, assim, que ao mercado acionário brasileiro, como os demais mercados, falta a capacidade de incorporar as informação divulgadas em sua totalidade, o que gera anomalias que são convertidas em excesso de retorno acumulado.
Palavras-chave
Surpresa de lucro; Divulgação de resultados; SUE; EAR; Earnings announcement; Anomalies; Brazilian stock markets
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Sinopse
Objetivos de aprendizagem
Idioma
Português
Notas
Membros da banca
Brito, Ricardo Dias De Oliveira
Mergulhão, João De Mendonça