Análise do percentual de saída dos fundos de private equity no momento do IPO

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dc.contributor.advisorANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
dc.contributor.authorSchweizer, Marcela Desiderio
dc.coverage.spatialSão Paulopt_BR
dc.creatorSchweizer, Marcela Desiderio
dc.date.accessioned2015-10-23T11:05:49Z
dc.date.accessioned2021-09-13T02:29:08Z
dc.date.available2014
dc.date.available2015-10-23T11:05:49Z
dc.date.available2021-09-13T02:29:08Z
dc.date.issued2014
dc.date.submitted2014
dc.description.abstractOs fundos de Private Equity vivem ciclos de investimentos, desde o momento em que captam recursos, investem em ativos, geram valor nos ativos investidos e buscam maximizar seu retorno no desinvestimento, conquistando track-record, que possibilite a captação de novos recursos, alimentando novamente o ciclo. A saída que traz maior visibilidade é o IPO – initial public offer ou oferta pública inicial da ação. . Se o fundo de PE faz parte do grupo de controle da empresa, não consegue vender 100% de sua posição no momento da abertura de capital, pois está sujeito a um período de lock up imposto pela CVM e pelas regras de listagem de governança corporativa diferenciada da BM&FBOVESPA. Entretanto, durante o processo do IPO pode vender uma parcela de sua posição como oferta secundária. Essa posição é discriminada no prospecto final da oferta pública. Este trabalho tem caráter exploratório sobre o fatores explicativos sobre oo montante de participação vendido durante o processo de IPO. A literatura internacional observa que o retorno dos fundos é maximizado quando estes vendem sua participação em bloco para um investidor institucional, e por isso seria esperado que quanto maior a participação do fundo de private equity na empresa, e mais ativo o fundo for no controle, menor deverá ser a venda durante o processo de IPO, reservando o grande ganho para uma venda posterior para um investidor institucional ou investidor estratégico. Foram encontradas evidências de que a venda da participação está negativamente relacionada com o fato do fundo ser de buyout (ter controle) e com a participação do fundo na empresa, estando de acordo com o que seria esperado pela literatura: minimizam a saída no momento do IPO, para vender suas ações em bloco após a expiração do período de lock-up. Encontrou-se também uma relação positiva entre o percentual vendido no momento do IPO com o número de anos que a empresa está investida no fundo, podendo indicar uma pressão por liquidez.pt_BR
dc.description.otherThe Private Equity investment cycles live from the moment you raise funds, invest in assets, generate value in invested assets and try to maximize your return on disinvestment, winning track record , which permits the raising of new funds , feeding again cycle. The output that brings greater visibility is the IPO - initial public offer or IPO of action.. If the PE fund is part of the company's control, cannot sell 100 % of its position at the time of the IPO , as it is subject to a lock-up period imposed by the CVM and the rules of corporate governance listing differentiated BM & FBOVESPA. However, during the process of the IPO can sell a portion of its position as a secondary offering. This position is detailed in the final prospectus of the public offering. This is exploratory work on the explanatory about the amount of participation sold during the IPO process factors. The international literature notes that the return of funds is maximized when they sell their stake in the block to an institutional investor, and therefore would be expected that the greater the participation of the private equity fund in the company, and the background is more active in the control , minor should be selling during the IPO process, reserving the large gain for a subsequent sale to a strategic investor or institutional investor. Minimize the output upon : evidence that the sale of participation is negatively related to the fact that the fund is a buyout ( have control ) and with the participation of the background in the company , which is consistent with what would be expected from the literature were found IPO to sell their shares en bloc after the expiration of the lock-up . We also found a positive relationship between the percentage sold at the time of the IPO to the number of years that the company is invested in the fund , which may indicate a pressure for liquiditypt_BR
dc.format.extent30 f.pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1050
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.licenseTodos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.pt_BR
dc.subjectIPOpt_BR
dc.subjectPrivate equitypt_BR
dc.subjectLock uppt_BR
dc.subjectBuyoutpt_BR
dc.titleAnálise do percentual de saída dos fundos de private equity no momento do IPOpt_BR
dc.typebachelor thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberBarros, Henrique Machado
local.contributor.boardmemberRINALDO ARTES
local.typeTrabalho de Conclusão de Cursopt_BR
relation.isAdvisorOfPublication4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf
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relation.isBoardMemberOfPublication8b791c94-f3e5-4e04-af26-594195a8f576
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