Estudo do impacto de fraudes contábeis em empresas brasileiras: consequências no mercado acionário.

Abstract

Este estudo aborda o impacto das fraudes contábeis em empresas listadas na bolsa de valores brasileira, analisando os efeitos nos retornos da empresa fraudada, no setor (através de um índice setorial) e no mercado (via Ibovespa). Foram identificados três efeitos principais: aumento do risco, efeito de antecipação e reação exagerada. Os resultados indicam diferentes períodos de impacto. Empresas afetadas mostraram impacto negativo nos retornos por até 126 dias (6 meses), com uma diferença de -43,83% entre o retorno real e o esperado. Para o setor, o impacto negativo durou 84 dias (4 meses), resultando em uma diferença de -42,71%. O mercado foi impactado negativamente nos primeiros 21 dias (1 mês) após a descoberta das fraudes, com uma diferença de -13,17% entre o retorno real e o esperado. Esses achados ressaltam a variabilidade nas reações do mercado em diferentes níveis, evidenciando distintos tempos de resposta e recuperação após a exposição de fraudes contábeis.

This study examines the impact of accounting fraud in companies listed on the Brazilian stock exchange, analyzing the effects on the returns of the defrauded company, the sector (through a sector-specific index), and the market (via the Ibovespa). Three main effects were identified: increased risk, anticipation effect, and exaggerated reaction. The results indicate different periods of impact. Affected companies demonstrated a negative impact on returns for up to 126 days (6 months), with a difference of -43.83% between actual and expected returns. For the sector, the negative impact lasted 84 days (4 months), resulting in a difference of -42.71%. The market was negatively impacted in the first 21 days (1 month) after the discovery of fraud, with a difference of -13.17% between actual and expected returns. These findings highlight the variability in market reactions at distinct levels, illustrating distinct response and recovery times following exposure to accounting fraud.