Velocidade do financiamento Series A em fintechs: determinantes em economias emergentes e desenvolvidas sob a ótica de modelos de sobrevivência com riscos competitivos

Abstract

A velocidade do financiamento em estágio Series A tem se consolidado como um indicador relevante da trajetória de crescimento das fintechs. Este estudo analisa os determinantes do tempo até a captação dessa rodada, considerando diferenças entre economias emergentes e desenvolvidas. Utiliza se uma base internacional de fintechs fundada entre 2010 e 2024, combinada com indicadores institucionais, de inovação e de acesso financeiro em nível de país. A metodologia empregada baseia se em modelos de sobrevivência com riscos competitivos, permitindo considerar explicitamente eventos alternativos ao financiamento, como falência, fusões e aquisições ou abertura de capital. Os resultados indicam que fatores relacionados à capacidade inovativa e ao acesso financeiro influenciam a velocidade de financiamento, com efeitos heterogêneos conforme o nível de desenvolvimento econômico.

The speed of Series A financing has become a relevant indicator of fintechs’ growth trajectories. This study analyzes the determinants of the time to reach a Series A round, considering differences between emerging and developed economies. It uses an international dataset of fintechs founded between 2010 and 2024, combined with country level institutional, innovation, and financial access indicators. The empirical strategy relies on survival analysis with competing risks, allowing for alternative outcomes such as failure, mergers and acquisitions, or initial public offerings. The results indicate that innovative capacity and financial access significantly influence financing speed, with heterogeneous effects across different levels of economic development.