O efeito do aumento no endividamento das companhias brasileiras de capital aberto no preço de suas ações

Abstract

O presente artigo busca investigar o efeito de uma mudança na alavancagem financeira de empresas brasileiras de capital aberto no preço de suas ações. Nesse sentido, com base em teorias sobre a estrutura de capital e dos determinantes de retorno das companhias e em outros artigos publicados anteriormente, é esperado que um aumento na alavancagem financeiras das empesas seja negativamente correlacionado com o retorno das suas ações, esse efeito sendo ainda mais negativo nos casos de empresas com uma saúde financeira já deteriorada. Estudou-se uma amostra de empresas brasileiras com dados trimestrais, durante o período o segundo trimestre de 2010 até o segundo trimestre de 2023. As evidências mostraram que, quando controlado por outras variáveis observáveis, a variação do nível de endividamento não gera um efeito significante nos retornos trimestrais das empresas brasileiras.

This article aims to investigate the effect of a change in the financial leverage of Brazilian publicly traded companies on the price of their stocks. In this sense, based on theories regarding capital structure and determinants of company returns, along with previously published articles, it is expected that an increase in a company's financial leverage will be negatively correlated with the return on their stocks. This effect is anticipated to be even more negative for companies already experiencing financial distress. A sample of Brazilian companies with quarterly data was studied from the second quarter of 2010 to the second quarter of 2023. The evidence showed that, when controlled for other observable variables, changes in the level of indebtedness do not significantly impact the quarterly returns of Brazilian companies.