Análise do nível ótimo de reservas internacionais para alguns países emergentes
| dc.contributor.advisor | GINO ABRAHAM OLIVARES LEANDRO | |
| dc.contributor.author | Takimoto, Regiane Cristina Yamanari | |
| dc.coverage.spatial | São Paulo, SP | pt_BR |
| dc.creator | Takimoto, Regiane Cristina Yamanari | |
| dc.date.accessioned | 2021-09-13T03:19:20Z | |
| dc.date.accessioned | 2019-07-11T21:28:31Z | |
| dc.date.available | 2021-09-13T03:19:20Z | |
| dc.date.available | 2016 | |
| dc.date.available | 2019-07-11T21:28:31Z | |
| dc.date.issued | 2016 | |
| dc.date.submitted | 2016 | |
| dc.description.abstract | A tendência ascendente no nível de reservas internacionais nos últimos 20 anos principalmente em países emergentes, fez a discussão sobre o papel destas para a economia de seus respectivos países voltar a ser tema de várias publicações acadêmicas. Assim, este trabalho estima, baseado na metodologia utilizada no artigo de Calvo et al (2013), o nível ótimo de reservas internacionais para alguns países emergentes através de um modelo econométrico em que as reservas afetam tanto a probabilidade de paradas bruscas de fluxo de capital quanto o tamanho do impacto da crise na economia. Além disso, é considerado o custo associado à manutenção destas reservas. Identificamos que desvios da tendência da taxa de câmbio real aumentam a probabilidade de crise no ano seguinte a observação e que são significantes na magnitude do custo da crise. Encontramos que o nível de reservas como percentual da dívida externa total é estatisticamente significante dependendo das variáveis utilizadas na regressão da probabilidade de crise e no custo dela. Neste último, a regressão indica que a cada 10 pontos percentuais de aumento no nível de reservas pela dívida externa total diminui em quase 1 ponto percentual o custo da crise. Assim, computamos o nível de reservas que minimiza uma função perda, em que consideramos a probabilidade de crise, o impacto na economia caso ela ocorra e os custos relacionados a esta proteção. | pt_BR |
| dc.description.other | The ascendant trend in the international reserves level over the past 20 years, especially in Emerging Markets, restarted the debate regarding their importance for the economic stability of each country and was recently theme for several academic papers. Thus, in this study, we estimated, based on the methodology used by Calvo et al (2013), the optimal level of international reserves for a group of Emerging countries. For this purpose, we used an econometric model where both the probability of crisis of sudden stop and the size of the crisis, measured as the domestic product loss, depend on the level of international reserves. Furthermore, we considered in our analysis the costs of holding reserves, which could be high for some countries. We identified that large deviations from the trend of the real effective exchange rate increase the probability of crisis in the following year of the observation. In addition, this variable is statistically significant for the probability of crisis as well as for the size of crisis if it occurs. We found that the level of international reserves as percentage of total external debt is statistically significantly depending on the variables used in the regressions for estimating both the probability of crisis and its cost for the economy. In the latter, the regression shows that every increase of 10 percentage points in the ratio of international reserves to total external debt decreases by 1 percentage point the cost of the crisis. Lastly, we compute the level of reserves which minimizes a loss function, defined by the probability of crisis, its cost if it occurs and the costs of holding this protection. | pt_BR |
| dc.format.extent | 50 p. | pt_BR |
| dc.identifier.uri | https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2245 | |
| dc.language.iso | Português | pt_BR |
| dc.rights.uri | TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM. | pt_BR |
| dc.subject | Reservas Internacionais; países emergentes; custo-benefício; minimização. | pt_BR |
| dc.title | Análise do nível ótimo de reservas internacionais para alguns países emergentes | pt_BR |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| local.type | Dissertação | pt_BR |
| relation.isAdvisorOfPublication | 164bbc8b-a02d-475c-9f6a-2e4cce5ad230 | |
| relation.isAdvisorOfPublication.latestForDiscovery | 164bbc8b-a02d-475c-9f6a-2e4cce5ad230 |