Estudo sobre o risco de crédito dos títulos de dívida corporativos brasileiros: uma comparação entre o mercado secundário e o modelo KMV–Merton

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dc.contributor.advisorSanvicente, Antonio Zoratto
dc.contributor.authorFrison, Rafael
dc.coverage.spatialSão Paulopt_BR
dc.creatorFrison, Rafael
dc.date.accessioned2014-07-22T11:58:02Z
dc.date.accessioned2021-09-13T02:25:19Z
dc.date.available2014-07-22
dc.date.available2014-07-22T11:58:02Z
dc.date.available2021-09-13T02:25:19Z
dc.date.issued2013
dc.date.submitted2013
dc.description.abstractO objetivo desse estudo é realizar uma comparação entre o risco de crédito implícito nos títulos de dívida corporativos brasileiros e o resultado que obtemos para esse mesmo valor através da aplicação do modelo Merton’s KMV. A metodologia proposta trata o equity de uma empresa de maneira equivalente a uma opção de compra sobre os ativos dessa companhia, resultando, após certa manipulação, em spreads de crédito comparáveis aos que podem ser observados através das taxas indicativas do mercado secundário de debêntures brasileiro. Os resultados encontrados não permitem afirmar que a precificação realizada pelo mercado é correlacionada com os resultados do modelo. Além disso, de forma gráfica, é possível perceber que os ratings atribuídos pelas principais empresas especializadas não se correlacionam com os valores observados no mercado ou com aqueles obtidos através do modelo proposto.pt_BR
dc.description.otherThe aim of this study is to perform a comparison between the implicit credit risk of Brazilian debt securities and the results achieved by applying Merton’s KMV model. This methodology sees the firm’s equity as equivalent to a call option on the company’s assets. After some manipulation, it is possible to compare the credit spread that results from the model and the one that is implicit in secondary market indicative rates for debentures. The results show that it is not possible to say that the market pricing of credit risk is correlated with that resulting from the model. Also, graphically, it is possible to say that the ratings assigned by specialized firms do not correlate well with market observable market values or with those obtained by applying the proposed methodology.pt_BR
dc.format.extent39 f.pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/149
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.licenseTodos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.pt_BR
dc.subjectRisco de créditopt_BR
dc.subjectModelo KMV-Mertonpt_BR
dc.subjectSpread de créditopt_BR
dc.subjectProbabilidade de defaultpt_BR
dc.titleEstudo sobre o risco de crédito dos títulos de dívida corporativos brasileiros: uma comparação entre o mercado secundário e o modelo KMV–Mertonpt_BR
dc.typebachelor thesis
dspace.entity.typePublication
local.typeTrabalho de Conclusão de Cursopt_BR
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