Impactos da Incerteza doméstica e externa sobre a América Latina

Abstract

Os elevados níveis de incerteza da política econômica, tanto doméstica quanto externa, provenientes dos Estados Unidos e da China, aliados aos riscos da política climática, reacendem o debate sobre seus impactos nas economias. Este estudo, por meio do modelo Global Vector Autoregressive (GVAR), examina os efeitos dessas incertezas e seus spillovers entre 1996 e 2023 nos principais países da América Latina. Os resultados apontam que essas incertezas têm impactos negativos significativos nos mercados de ações, desvalorizam as moedas da região e reduzem o PIB. Os efeitos, especialmente na atividade econômica, são mais intensos nas economias latino-americanas em relação às desenvolvidas, evidenciando sua vulnerabilidade estrutural diante de choques externos e riscos climáticos. Limitar essas incertezas por meio de políticas bem estruturadas e de longo prazo é essencial para fortalecer o ciclo econômico, promover a estabilidade financeira e enfrentar os desafios climáticos.

The elevated levels of economic policy uncertainty, both domestic and external, stem from the United States and China, coupled with climate policy risks, and have reignited the debate on their economic impacts. This study, using the Global Vector Autoregressive (GVAR) model, examines the effects of these uncertainties and their spillovers over this period in major Latin American countries. The results indicate that these uncertainties not only have significant negative impacts on stock markets but also depreciate regional currencies and reduce GDP. The effects, particularly on economic activity, are more pronounced in Latin American economies compared to developed ones, highlighting their structural vulnerability to external shocks and climate risks. Mitigating these uncertainties through well-structured, long-term policies is essential to strengthen the economic cycle, promote financial stability, and address climate challenges.