Determinantes do Câmbio Real na Europa e Suas Limitações: Uma Análise da Teoria de Balassa-Samuelson no Século XXI

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo investigar a aplicabilidade da teoria de Balassa-Samuelson no contexto europeu, analisando a relação entre diferenciais de produtividade setorial, preços relativos e câmbio real no período de 2000 a 2019. Utilizando metodologias de regressão cross-section e análise em painel, os resultados confirmam a robustez da teoria de Balassa-Samuelson. Adicionalmente, o impacto de variáveis auxiliares, como termos de troca e diferenciais de juros, é avaliado, destacando-se sua relevância em contextos econômicos específicos. Conclui-se que os diferenciais de produtividade são os principais determinantes estruturais dos preços relativos, enquanto este último, somado de outros fatores conjunturais, afetam explicam o câmbio real.

This study aims to investigate the applicability of the Balassa-Samuelson theory in the European context by analyzing the relationship between sectoral productivity differentials, relative prices, and real exchange rates from 2000 to 2019. Using cross-sectional regression methodologies and panel analysis, the results confirm the robustness of the Balassa-Samuelson theory. Additionally, the impact of auxiliary variables, such as terms of trade and interest rate differentials, is evaluated, highlighting their relevance in specific economic contexts. It is concluded that productivity differentials are the main structural determinants of relative prices, while the latter, combined with other cyclical factors, explain real exchange rate variations.