Impacto da estrutura de propriedade e do nível de governança corporativa no ajuste parcial de preços em um IPO

dc.contributor.authorHoffmann, Ricardo
dc.contributor.authorADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO
dc.contributor.authorMachado, Sérgio Jurandyr
dc.coverage.cidadeSão Paulopt_BR
dc.coverage.paisBrasilpt_BR
dc.creatorHoffmann, Ricardo
dc.creatorMachado, Sérgio Jurandyr
dc.date.accessioned2022-08-15T16:14:32Z
dc.date.available2022-08-15T16:14:32Z
dc.date.issued2013
dc.description.abstractA fixação de preço de uma abertura de capital (IPO) reflete a qualidade da empresa emissora e das condições de mercado no momento da emissão. Desta forma, a estratégia organizacional, em especial a estrutura de propriedade e a governança corporativa, pode influenciar o preço da emissão de ações em um IPO. O ajuste parcial de preços (APP) é afetado por variáveis associadas ao desempenho recente do mercado, às características da emissão e da firma emissora. Este trabalho busca identificar e quantificar o impacto da estrutura de propriedade e da governança corporativa sobre o ajuste parcial de preços. Os dados foram coletados de IPOs realizados por empresas não financeiras no Brasil, no período de 2004 a 2007. Foi possível constatar que todas as variáveis relacionadas ao ambiente de mercado foram estatisticamente relevantes e que o único aspecto relacionado à estrutura de propriedade que afeta o APP é o percentual de ações preferenciais emitidas. O sinal do coeficiente associado à concentração do controle pós-IPO é consistente com a literatura sobre o assunto, mas não é significante do ponto de vista estatístico. Os aspectos de governança corporativa que afetam o APP são o fato da empresa pertencer ao Novo Mercado e se a mesma pessoa ocupa a posição de CEO e presidente do conselho de administração.pt_BR
dc.description.otherPrice-setting at IPOs reflects the issuing firm’s quality and market conditions at issuance. In such an environment, organizational strategy attributes, mainly ownership structure and corporate governance may have an effect on that price. This paper seeks to identify and quantify the net effect of these variables on the final price definition of the issue, commonly known as partial price adjustment (PPA), by controlling for market and firm characteristics. Data were collected by examining IPO prospectuses of non-financial firms in Brazil from 2004 to 2007. The results reveal that all the financial market aspects that were examined affected the PPA. Ownership structure also affects our dependent variable, especially the proportion of preferred shares issued. Ownership control after the IPO does not seem to be relevant from a statistical viewpoint, although the estimated parameter’s sign is consistent with the literature. Corporate governance aspects that affect the PPA are related to whether the company is listed in the Bovespa New Market and if the same person is both CEO and chairman of the board.pt_BR
dc.format.extentp. 56-74pt_BR
dc.format.mediumDigitalpt_BR
dc.identifier.issn1676-6760pt_BR
dc.identifier.issue1pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3999
dc.identifier.volume12pt_BR
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.publisherInsperpt_BR
dc.relation.ispartofRevista de Economia e Administraçãopt_BR
dc.relation.urihttp://www.spell.org.br/documentos/ver/10422/impacto-da-estrutura-de-propriedade-e-do-nivel-de-governanca-corporativa-no-ajuste-parcial-de-precos-em-um-ipo/i/pt-brpt_BR
dc.rights.licenseO INSPER E ESTE REPOSITÓRIO NÃO DETÊM OS DIREITOS DE USO E REPRODUÇÃO DOS CONTEÚDOS AQUI REGISTRADOS. É RESPONSABILIDADE DOS USUÁRIOS INDIVIDUAIS VERIFICAR OS USOS PERMITIDOS NA FONTE ORIGINAL, RESPEITANDO-SE OS DIREITOS DE AUTOR OU EDITORpt_BR
dc.subjectAjuste parcial de preçospt_BR
dc.subjectEstrutura de propriedadept_BR
dc.subjectGovernançapt_BR
dc.subjectIPOpt_BR
dc.subject.keywordsCorporate governancept_BR
dc.subject.keywordsOwnership structurept_BR
dc.subject.keywordsPartial price adjustmentpt_BR
dc.subject.keywordsUnderpricingpt_BR
dc.titleImpacto da estrutura de propriedade e do nível de governança corporativa no ajuste parcial de preços em um IPOpt_BR
dc.typejournal article
dspace.entity.typePublication
local.subject.cnpqCiências Sociais Aplicadaspt_BR
local.typeArtigo Científicopt_BR
relation.isAuthorOfPublicationccfd47d5-bd80-4464-98ce-629abb672e3d
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