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Type: Working Paper
Title: Discricionariedade na Política Monetária Brasileira após o Plano Real: Um teste baseado na Correlação de Longo Prazo entre Inflação e Produto
Author: Donha, Talita Kelly Anunciação
Araújo, Eurilton
Publication Date: 2008
Original Abstract: Esse trabalho procurou testar uma implicação empírica do modelo Barro e Gordon para a Economia Brasileira pós Plano Real com a intenção de avaliar se a Política Monetária Brasileira, após a implantação do Plano Real, foi discricionária ou pautada por regras. O teste foi realizado para alguns pares de proxies de atividade econômica e inflação. A evidência empírica encontrada representa um indício contrário à condução de uma política discricionária durante o período analisado, julho de 19994 a dezembro de 2006. Esta conclusão vale tanto para o regime de câmbio fixo quanto para o regime de metas de inflação. Ou seja, a coexistência de política monetária pautada por regras e estabilização é o cenário empiricamente mais plausível para o período analisado.
Keywords in original language : vetor auto-regressivo
política monetária
estabilização
Abstract: This paper tests an empirical implication of the Barro and Gordon model for the Brazilian Economy after the Real Plan aiming at analyzing if the Brazilian Monetary Policy, from July 1994 to December 2006, was discretionary or committed to rules. The test uses alternative measures for economic activity and inflation. The empirical evidence does not support discretion as the way monetary policy was conducted in the period studied. This conclusion holds for the fixed exchange rate regime and for the inflation target regime as well. In sum, the joint existence of a rule-based monetary policy and economic stabilization is the most plausible scenario for the analyzed sample.
Keywords (english terms): vector autoregression
monetary policy
stabilization
Language: Português
CNPq Area: Ciências Sociais Aplicadas
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