Inovação no mercado financeiro: produtos estruturados

Abstract

A inovação financeira tem sido alvo de controversas discussões na última década, e tem se colocado em questão o fato de ser ou não desejável no ponto de vista econômico, sendo, por vezes, considerada causadora de bolhas e crises financeiras. Junto a essa discussão entra o tema da regulação do mercado financeiro e o quanto as agências reguladoras devem interferir na criação de novos produtos estruturados por parte dos bancos. O objetivo deste estudo é traçar um breve histórico da inovação financeira no mundo com alguns exemplos de produtos específicos considerados inovadores, estudar a fundo a estrutura desses produtos partindo de produtos plain vanilla e entender por que são considerados inovadores. Para isso, será feito um estudo de caso com base no que aconteceu na Polônia em 2008, quando os bancos passaram a oferecer produtos demasiadamente complexos para o entendimento de algumas empresas, e estas, por sua vez, foram atraídas pelos preços reduzidos que eram oferecidos, porém sem ter conhecimento de todos os riscos envolvidos. Quando a moeda polonesa, o Zloty, passou por uma forte depreciação, muitas empresas enfrentaram grandes ajustes negativos nesses contratos, o que provocou a falência de muitas delas. Isso traz à tona a questão de suitability que os bancos têm com os clientes. O que podemos definir como a importância de adequar os produtos oferecidos às empresas ao nível de familiaridade que elas possuem com eles.