Mestrado Profissional em Economia
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Dissertação Estudo do efeito Balassa-Samuelson para o Brasil(2012) Battaglia, Daniel VasconcellosO presente estudo tem como objetivo testar a validade do efeito Balassa Samuelson para o caso brasileiro. Analisamos separadamente duas proposições básicas: (1) o impacto do diferencial de produtividade entre Brasil e EUA sobre o relativo de preços de ambos os países; (2) o impacto do relativo de preços entre Brasil e EUA nos desvios da taxa real de câmbio em relação ao seu valor de equilíbrio. Para comparar a relação de longo prazo das variáveis, utilizamos diferentes técnicas econométricas: o teste de cointegração de Johansen e o teste de fronteira desenvolvido por Pesaran, Shin e Smith (1999). Os resultados dos testes concordam entre si, não encontrando relação entre a variação dos preços relativos e da produtividade do Brasil e dos EUA. No que tange a segunda proposição, ao acrescentarmos os índices de risco país e de preços internacionais das commodities, os modelos também concordam entre si quanto à existência da relação de longo prazo entre câmbio real e preços relativos dos países previamente citados. Porém, em ambos os modelos não existe significância estatística da variável explicativa do relativo de preço dos países, novamente invalidando a existência do efeito Balassa-Samuelson para o caso brasileiro.Dissertação Estimando uma função de reação não-linear para o Brasil(2009) Pagano, Terence De AlmeidaEste trabalho utiliza modelos de transição suave (STR) para explorar empiricamente a possibilidade da função de reação do Banco Central do Brasil ser não-linear, relaxando a hipótese que as preferências da autoridade monetária sejam simétricas em relação à inflação e a atividade. Utilizando dados em tempo real para a atividade econômica, os resultados encontrados indicam que a função de reação no Brasil é não-linear, e que os parâmetros da função de reação não se alteram ao longo do tempo. A não-linearidade da função de reação está associada ao desvio da inflação esperada em relação à meta. O período analisado é caracterizado por uma função de reação côncava, consistente com preferências avessas a recessão por parte da autoridade monetária.Dissertação Preço dos imóveis nos EUA – bolha ou fundamento?(2008) Marchetti, Ettore SollitoEste trabalho testa a existência de evidências empíricas da presença de bolha imobiliária, em 16 estados americanos, a partir de variáveis de caráter macroeconômico no âmbito estadual e nacional. A amostra é composta por dados trimestrais no período de 1976 a 2007. Após três diferentes tipos de testes macroeconométricos, foram constatados indícios de bolha em alguns dos estados analisados, o que comprova a hipótese inicial.Dissertação A importância do caixa para as empresas brasileiras: uma análise comparativa entre períodos de pré-crise (1995-1997), crise (1998-2003) e pós-crise (2004-2006).(2008) Benegas, Renata Magalhães PintoEste estudo busca avaliar como restrições financeiras podem aumentar a sensibilidade do investimento com relação ao fluxo de caixa, sejam elas causadas por um mercado com forte presença de imperfeições, como assimetria de informação, ou mesmo por características da própria empresa. Foram analisadas 299 empresas brasileiras no período de 1995 a 2006, incluindo períodos de pré-crise, crise e pós-crise. Foi calculado um modelo de caixa ótimo das empresas, e com isto foi feita a classificação principal das empresas com relação a sua situação financeira, baseada no desvio de seus caixas comparado ao caixa encontrado. O principal objetivo era mostrar que em períodos com maior assimetria de informação e custos de captação externos altos, a importância das reservas de caixa nas empresas aumenta. Foi concluído que o caixa ótimo calculado é uma variável adequada para a classificação das empresas brasileiras, e que realmente firmas que apresentaram desvios com relação a este caixa possuem seus investimentos mais sensíveis ao fluxo de caixa.Dissertação Eficácia da comunicação do banco central do Brasil na condução da política monetária(2011) França, Felipe WajskopO objetivo do presente trabalho é avaliar os impactos das informações contidas na comunicação do Banco Central do Brasil na previsibilidade das suas decisões de política monetária. Ao mesmo tempo, pretende-se analisar de que forma estas informações interagem com o processo de formação das expectativas de inflação dos agentes econômicos. Para tanto, constrói-se um índice qualitativo semelhante ao proposto por Costa Filho e Rocha (2009), acrescentando-se a este, no entanto, outras formas de comunicação do Banco Central brasileiro. Os resultados apontam, em primeiro lugar, que as atas das reuniões do COPOM são realmente a principal ferramenta de comunicação do Banco Central. Além disto, chegou-se à conclusão que a comunicação do BC brasileiro é eficaz, na medida em que é capaz de explicar suas decisões de juros de curto prazo e conduz as expectativas de inflação na direção desejada.