Mestrado Profissional em Economia
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Dissertação Impactos de surpresas macroeconômicas sobre o mercado brasileiro de ações(2014) Bastos, Erica Tostes De Siqueira ParrotO preço de uma ação depende diretamente das características intrínsecas da empresa que esta ação representa. No entanto, estas características explicam apenas parte das oscilações dos preços. Preços de ações podem ser afetados por condições da economia do país, decisões de política monetária, economia de outros países, ciclo da economia, setor a que pertence a ação, entre outros. Admitindo que informação antecipada já se encontra nos preços, a variável de interesse, aqui, são as surpresas. Este trabalho utiliza metodologia de estudo de eventos para investigar a relação entre surpresas em dados macroeconômicos e de política monetária, do Brasil e dos Estados Unidos, e o mercado de ações brasileiro. Encontramos evidência de que diversos dados são capazes de afetar significativamente os preços de ações. Em especial, surpresas na monetária brasileira afetam, em média, negativamente os preços de ações. Também investigamos o papel do estado da economia nesta relação e encontramos evidência de que o ciclo econômico é relevante para compreendermos o impacto de surpresas na fed fund target rate sobre o mercado de ações do Brasil. Por fim, investigamos se a relação entre surpresas macroeconômicas e os preços de ações se dá de forma homogênea, independentemente do setor ou segmento da ação. Os resultados indicam que diferentes setores ou segmentos são afetados significativamente por surpresas macroeconômicas distintas das que afetam o mercado como um todo.Dissertação Prevendo decisões de taxas básicas de juros: o caso brasileiro(2009) Prevendo, Leonardo Martin BaumertO objetivo desta dissertação é, a partir do uso de especificações da regra de Taylor, encontrar novas variáveis, além da diferença da inflação para sua meta e do hiato do produto, que se mostrem significativas no processo de tomada de decisão do Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central do Brasil (BCB). Além disso, pretende-se utilizar as melhores especificações da fase de estimação para efetuar previsões para a taxa Selic, e comparar o desempenho dessas previsões com um passeio aleatório e com a pesquisa Focus do BCB. Na fase de previsão utilizou-se a técnica de rolling regressions e os testes de Diebold Mariano e Clark e West. Foram encontradas quatro variáveis adicionais com significância estatística: o superávit primário acumulado em 12 meses, a dívida do setor público como proporção do PIB, o hiato das concessões mensais de crédito e o componente de expectativas do índice de confiança do consumidor da Fecomércio / SP. Também foram encontrados indícios de que o BCB reagiu de maneira diferente a variáveis como inflação, produção industrial e taxa de câmbio durante as gestões de Armínio Fraga e de Henrique Meirelles. Também foram observadas evidências de aversão a recessão durante a presidência de Henrique Meirelles. Com relação à previsão, os testes realizados indicaram que as regras de Taylor têm desempenho superior ao random-walk, mas inferior ao Focus. Quando se realizam previsões dentro da amostra, não há diferença estatística entre os modelos estimados e a pesquisa Focus.