Graduação em Economia

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Será queas práticas deESG podemserconsideradasum jogo de ganha-ganha?Uma análise sob a óptica do ROA e Q de Tobin
(2021) Karen Sayuri Inomata Atsuta
O presente trabalho tem como objetivo compreender se as práticas ESG adotadaspelas firmas contribuem não só para o meio-ambiente, sociedade e governança; mas também para gerar um impacto positivo na performance financeira da companhia medidas pelo Return on Assets(ROA) e pelo Price-to-Book(P/B)gerando um verdadeiro jogo de ganha-ganha para acionistas e demais stakeholders. Como metodologiafoi utilizado modelo de regressãoem paineldesbalanceado para 49 firmas peloperíodo de 2010 a 2019. Para a regressão do ROA foi utilizado o modelo de efeitos aleatórios e contatou-se uma relação positivae significativa. Já para o P/B foi utilizado o modelo de efeitos fixos e não se verificousignificância, embora o ROA tenha mostrado-se significante e positivona explicação do P/B.
Q de Tobin como determinante na decisão de investimento nas firmas brasileiras
(2008) Libera, Fernando Buriham Della
O projeto será discutido como o modelo de investimento, que envolve a variável q de Tobin, pode influenciar a decisão de uma firma de expandir seu estoque de capital. Será feito um levantamento dos principais trabalhos e a revisão da literatura empírica que fazem o uso do q de Tobin, além de outros métodos utilizados para tomada de decisão referente à taxa de investimentos, para auxiliar na compreensão do que será discutido. São apresentadas as implicações empíricas e teóricas a cerca do modelo utilizado, a ressaltar as vantagens e desvantagens de seu uso. O modelo Q de investimentos foi estimado, a partir de dados das companhias brasileiras listadas na Bolsa de valores de São Paulo entre o período de 1999- 2007. A saber, o modelo é aprovado face aos resultados estatísticos apresentados, porém é de difícil aceitação, e estatisticamente comprovado, que a variável q de Tobin é um indicador bom para explicar a taxa de investimentos.
Governança corporativa e o valor agregado ao acionista no ano de 2008
(2009) Cidale, Piero
Este estudo examina a relação, em 2008, entre nível das práticas de Governança Corporativa de empresas brasileiras e valor da firma, através da construção do índice de Governança Corporativa para uma amostra de empresas financeiras e não-financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Os resultados empíricos confirmam um aumento no nível das práticas de Governança Corporativa, causado pela evolução em todas as dimensões da Governança e pelo grande número de firmas que se listaram ao Novo Mercado da Bovespa. Utilizando métodos econométricos, os resultados mostram uma associação negativa entre valor da empresa e práticas de Governança Corporativa, indicando que, diferentemente de outros artigos realizados para anos anteriores, melhores práticas de Governança Corporativa não criam valor para a firma no ano de 2008.
O impacto da crise de 2008 no desempenho da sustentabilidade empresarial no mercado brasileiro
(2012) Araki, Yuri Tobias
Este trabalho propõe demonstrar como o investimento em Sustentabilidade Empresarial afeta o valor da empresa, em termos de desempenho econômico. O modelo utilizado se baseia no estudo empírico feito por Rossi (2008), que analisou as empresas não financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, com o intuito de descobrir o impacto do investimento socialmente responsável no valor da empresa. De forma adicional, este estudo busca analisar comparativamente a proporção do impacto da crise de 2008 sob o valor das empresas que investem em Sustentabilidade Empresarial, em relação às empresas que não investem em Sustentabilidade Empresarial. As empresas analisadas foram aquelas não financeiras que tinham suas ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, incluindo aquelas que são anualmente listadas no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), sendo essas últimas, portanto, nosso espaço amostral de empresas que adotam investimentos socialmente responsáveis. Vale ressaltar que para tal estudo foi utilizado o Q de Tobin como uma proxy para o valor da empresa e que os testes foram realizados em Painéis e Mínimos Quadrados Ordinários Agrupados. Os resultados obtidos corroboram com o trabalho de Rossi (2008) mostrando que a adoção de políticas de sustentabilidade aumenta o valor da empresa. Além disso, as análises demonstraram que a adoção de políticas de investimentos em Sustentabilidade Empresarial pode ser considerada um fator redutor do impacto da crise econômica global de 2008 no valor das empresas, o que leva a concluir que as empresas brasileiras que investem em sustentabilidade, especificadamente as listadas no ISE, têm conseguido adicionar valor por meio de redução de custos e alavancagem de novas oportunidades de negócios, bem como têm conseguido reduzir riscos através de uma postura estratégica em relação aos investimentos socialmente responsáveis.

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