O impacto da crise de 2008 no desempenho da sustentabilidade empresarial no mercado brasileiro

Abstract

Este trabalho propõe demonstrar como o investimento em Sustentabilidade Empresarial afeta o valor da empresa, em termos de desempenho econômico. O modelo utilizado se baseia no estudo empírico feito por Rossi (2008), que analisou as empresas não financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, com o intuito de descobrir o impacto do investimento socialmente responsável no valor da empresa. De forma adicional, este estudo busca analisar comparativamente a proporção do impacto da crise de 2008 sob o valor das empresas que investem em Sustentabilidade Empresarial, em relação às empresas que não investem em Sustentabilidade Empresarial. As empresas analisadas foram aquelas não financeiras que tinham suas ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, incluindo aquelas que são anualmente listadas no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), sendo essas últimas, portanto, nosso espaço amostral de empresas que adotam investimentos socialmente responsáveis. Vale ressaltar que para tal estudo foi utilizado o Q de Tobin como uma proxy para o valor da empresa e que os testes foram realizados em Painéis e Mínimos Quadrados Ordinários Agrupados. Os resultados obtidos corroboram com o trabalho de Rossi (2008) mostrando que a adoção de políticas de sustentabilidade aumenta o valor da empresa. Além disso, as análises demonstraram que a adoção de políticas de investimentos em Sustentabilidade Empresarial pode ser considerada um fator redutor do impacto da crise econômica global de 2008 no valor das empresas, o que leva a concluir que as empresas brasileiras que investem em sustentabilidade, especificadamente as listadas no ISE, têm conseguido adicionar valor por meio de redução de custos e alavancagem de novas oportunidades de negócios, bem como têm conseguido reduzir riscos através de uma postura estratégica em relação aos investimentos socialmente responsáveis.