O objetivo deste trabalho é avaliar a eficácia do uso de derivativos na redução do risco de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil. O risco é medido pela variância da margem de contribuição da operação e a eficácia de hedging é medida pelo método tradicional de minimização de variância. Apesar da extensa discussão na literatura sobre gestão de risco e da crescente utilização de derivativos de diversos tipos, ainda não existe um consenso sobre seu impacto no valor da empresa. A grande volatilidade da moeda brasileira influencia parte considerável do custo variável de empresas distribuidoras de produtos importados no Brasil, porém faltam estudos que apoiem a tomada de decisão sobre o assunto. Os resultados indicam que o risco teria sido reduzido caso a empresa optasse por fazer hedging da taxa de câmbio para este produto ao longo deste período.
