A regra de Taylor é o principal instrumento utilizado pelos bancos centrais para definir o
patamar do juro. O presente trabalho buscou compreender a influência dessa regra na tomada
de decisão do Banco Central do Brasil. Para isso, foi definido, primeiramente, que o modelo
empírico mais adequado é o proposto por Clarida, Gali, Gertler (2000). Posteriormente, foram
construídas diferentes especificações para as variáveis não observáveis da regra: o hiato do
produto e o juro neutro. Utilizando combinações dessas especificações, foram geradas vinte e
quatro estimações da regra monetária. Com estes resultados, construiu-se um intervalo de
confiança para o patamar ótimo do juro. Como a trajetória da Selic está contida neste intervalo,
concluiu-se que há uma ancoragem significativa das decisões do banco central à regra de
Taylor.
