Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Como a evolução do endividamento das empresas afeta o preço de suas ações e como esse efeito muda para empresas em recuperação judicial? uma análise para empresas listadas na bolsa de valores de São Paulo(2020) Martins, Gabriel GondimO presente trabalho tem como objetivo entender como algumas variáveis financeiras relacionadas ao endividamento das empresas impactam o preço e o retorno de suas ações, e posteriormente tentar avaliar se esse impacto é distinto para empresas em recuperação judicial. A recuperação judicial é um meio de socorro para empresas em crise econômico-financeira, para que possam realizar a renegociação de sua dívida diretamente com os credores, e assim conseguir certa folga financeira para realizar as mudanças necessárias para que a operação siga de forma saudável. No país, por exemplo, entre os anos de 2015 e 2018 o número de recuperações judiciais deferidas superou mil, com destaque para 2016, em meio à crise econômica, com 1.514 pedidos deferidos, sendo 470 destes concedidos. Serão analisadas 262 empresas brasileiras, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (B3), durante os anos de 2011 até 2019. As variáveis utilizadas na análise compreendem variáveis financeiras das companhias registradas durante o período de análise. O método utilizado para análise das informações coletadas foi um painel com efeitos fixos com erros-padrão robustos, controlando para heterocedasticidade. Os principais resultados obtidos foram a confirmação do impacto negativo do status de recuperação judicial no preço das ações das empresas e nos retornos, e o impacto negativo da liquidez de ações de empresas em recuperação nos preços e retornos dos papéis. Destaque para as interações entre a variável de status de recuperação judicial e as variáveis de endividamento, que não se mostraram estatisticamente significantes para determinação das variáveis dependentes.Trabalho de Conclusão de Curso Fatores determinantes da estrutura de capital no Brasil para sociedades anônimas abertas e fechadas(2017) Dip, João VictorEste estudo tem como foco analisar os determinantes da estrutura de capital das empresas no Brasil e como esses fatores se alteram entre empresas de capital aberto e de capital fechado. O período estudado será entre 2012 e 2016, a metodologia de comparação consistirá de duas regressões em painéis para os dois grupos analisados. A principal importância desse debate surge da possibilidade de alavancar o crescimento e valor das empresas por meio de um uso adequado de suas formas de alavancagem financeira. Com essa análise empírica sobre os fatores determinantes do endividamento, foi descoberto que as empresas de capital fechado têm um nível de endividamento inferior as de capital aberto. Causa sobretudo da maior rentabilidade delas, que de acordo com a teoria de Pecking Order corrobora com o fato de não terem realizado abertura de capital e é uma razão para serem de capital fechado.Trabalho de Conclusão de Curso Impacto do endividamento no desempenho de empresas brasileiras abertas(2017) Vieira, Ruth MotaNos últimos anos o cenário macroeconômico nacional não foi favorável à prosperidade econômica. Instalou-se no país uma das maiores recessões da história brasileira, sendo um dos mais fortes sinais a queda do PIB em 3,8% no ano de 2016. O Brasil vem enfrentando um cenário de juros elevados, acarretando dificuldades no mercado de crédito. Além de um contexto conjuntural, as decisões de estrutura de capital são complexas por especificidades internas de cada empresa. Um estudo feito pelo Centro de Estudos do Instituto IBMEC (CEMEC, 2016), acerca do endividamento de empresas brasileiras, mostra que a capacidade das empresas de amortizar suas dívidas com base na geração de caixa aumentou, em média, de 1,5 ano em 2010 para 4,2 anos em 2016. Este trabalho tem o objetivo de estudar o impacto do endividamento no desemprenho de empresas brasileiras de capital aberto através de dados em painel, entre 2010 e 2015, de modo a obter uma visão longitudinal do problema. O desempenho foi mensurado pelo ROE e contraposto ao endividamento – calculado através de três variáveis distintas: estrutura de capital, índice dívida líquida / EBITDA e índice de cobertura de juros. Além disso, foram utilizadas variáveis de controle, como o tamanho, crescimento e investimento das empresas. Através do método de mínimos quadrados em dois estágios para estimação dos modelos econométricos, esse estudo encontrou relação negativa entre o endividamento, mensurado pela estrutura de capital de terceiros, e o desempenho das companhias abertas brasileiras.Trabalho de Conclusão de Curso A relação entre a trajetória de endividamento e a Recuperação Judicial da OI S.A.(2017) Lima, Paulo Azambuja deDado fatores macroeconômicos e de gestão, muitas empresas ao longo dos anos, tanto brasileiras como estrangeiras, enfrentam processos de falência. Este estudo tem como objetivo realizar um estudo de caso sobre a empresa OI S.A., na qual é feita uma análise de suas demonstrações contábeis ao longo dos últimos 5 anos para analisar a trajetória endividamento da OI S.A. e relacionar, tal trajetória, com seu pedido de recuperação judicial. Para se analisar o balanço, foi introduzida a metodologia conhecida como Z-Score, proposta por Edward Altman na qual prevê a falência de empresas baseado em indicadores financeiros. Uma análise sobre os indicadores utilizadas no modelo será aplicada para o caso da OI, além de uma análise detalhada de suas demontrações financeiras.Trabalho de Conclusão de Curso O desenvolvimento do mercado de capitais e o impacto nas fontes de financiamento(2009) Freire, Marcos TiagoTrabalho de Conclusão de Curso A sensibilidade da estrutura de capitais das empresas a taxa básica de juros(2010) Diederichsen, Fernando NascimentoO objetivo deste trabalho é verificar se há alguma relação empírica entre os movimentos da taxa básica de juros da economia com o endividamento total das empresas pesquisadas. O período de análise foram os anos de 2003 a 2007. Foram utilizadas regressões croos-section para cada período com as variáveis em nível. Os resultados obtidos no modelo final não foram conclusivos, pois não foi possível validar os modelos econométricos para fazer inferências validas acerca dos estimadores.Trabalho de Conclusão de Curso Relação entre a estrutura de capital e a rentabilidade das empresas que compõem o índice Ibovespa(2014) Jorge, Renan BarretoO estudo analisa a estrutura de capital e a rentabilidade das empresas que compõem o índice Ibovespa. Diante disso, foi realizado um estudo sobre as teorias econômicas de escolha de estrutura de capital e determinou-se de forma empírica como a proporção do endividamento afeta o retorno das empresas. Essa análise foi baseada nas pesquisas feitas por Abor (2005) e Gill, Biger e Mathur (2011). Assim, o estudo foi dividido em três principais etapas. Primeiro, foi analisada a dívida de curto prazo, depois a dívida de longo prazo e por último a dívida total. Foram testados os efeitos dessas variáveis sobre a rentabilidade das firmas para o período de 2007 até 2013, com foco nas empresas não financeiras que compõem o índice Ibovespa. Foi aplicada a matriz de correlação e a regressão linear múltipla sobre as variáveis para analisar as questões propostas. Concluiu-se que as variáveis dívida de curto prazo, dívida de longo prazo e dívida total possuem uma relação positiva com a variável dependente do modelo (a rentabilidade), enquanto as outras variáveis como crescimento da receita e tamanho da empresa não possuem relação significante com a variável dependente.Trabalho de Conclusão de Curso Efeitos do endividamento na rentabilidade: evidências para empresas brasileiras de capital aberto(2014) Pugliese, Marcelo TakaokaEste estudo tem como objetivo estudar a relação entre o endividamento e a rentabilidade de empresas brasileiras não financeiras de capital aberto, testando se existe relação e se esta é positiva ou negativa. Para testar a hipótese de pesquisa, utilizaram-se análises de correlação e regressão de dados em painéis. A análise foi feita utilizando dados de empresas brasileiras de capital aberto entre 2007 e 2012. Concluiu-se que o endividamento apresenta efeito negativo, ocorrendo tanto de maneira contemporânea quanto defasada em um período, na rentabilidade das empresas.Trabalho de Conclusão de Curso Determinantes da estrutura de capital no Brasil: uma análise empírica(2013) Severini, DanielO objetivo deste estudo é analisar a escolha da estrutura de capital em empresas não financeiras de capital aberto listadas no segmento do novo mercado da BM&F Bovespa no Brasil nos últimos seis anos. Para tanto, foi utilizada a metodologia de Fama e Macbeth (1973), na qual se faz uma regressão seccional das médias temporais de endividamento das empresas anualmente e, num segundo estágio faz-se a média das estimativas seccionais obtidas na primeira etapa. Com os resultados obtidos foi possível identificar uma preferência pela teoria de pecking-order, uma vez que o endividamento total médio das empresas mostrou uma relação negativa com as variáveis de oportunidade de crescimento, lucratividade, tamanho e volatilidade.