Trabalho de Conclusão de Curso

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Impacto da lei Kandir sobre a produção de bens primários no Brasil: uma aplicação do método de controle sintético
(2022) Fernandes, Otávio Farhat
O setor exportador de um país é importante em qualquer economia, e saber como desenvolvê-lo e retirar ineficiências que estejam em seu caminho tende a gerar resultados benéficos para o bem-estar geral. Este trabalho tem o objetivo de verificar se uma política que visava estimular as exportações de bens primários brasileiros, a Lei Kandir, teve resultados satisfatórios. No caso, é verificado o impacto sobre o crescimento das safras brasileiras. Dados do período 1961-2005, antes e depois da aplicação da lei (efetivada no final de 1996) serão analisados para se tentar identificar o efeito dessa mudança na economia brasileira e se foi significante. Para isso, se utilizará um método recente de análise de impactos, o Controle Sintético. Paralelamente, o trabalho serve como análise da performance e funcionalidade dessa ferramenta de pesquisa. Os resultados sugerem que em um período de dois anos após a promulgação da Lei Kandir, não houve impacto significante sobre a produção de safras no Brasil, mas há alguns resultados do teste de placebo que demandaram cautela com o que se foi obtido.
O impacto das finanças comportamentais nas decisões financeiras de investidores
(2015) Antar, Gauss Machado de Saade
A partir da década de 1970, uma série de experimentos inicialmente liderados pelos psicólogos Kahneman e Tversky passaram a apresentar resultados incompatíveis com alguns pilares das finanças tradicionais, em particular com a Teoria da Utilidade Esperada. Destes resultados, surgiu o ramo das finanças comportamentais, que vem ganhando crescente importância tanto no mundo acadêmico quanto no corporativo. Mas apesar da ampla gama de recentes estudos dentro deste ramo, ainda é bastante controverso os reais efeitos da psicologia nas decisões financeiras de pessoas e empresas, especialmente quando consideramos profissionais da área de finanças. Este trabalho visa a observar e mensurar o efeito de vieses e heurísticas comportamentais no processo de tomada de decisões financeiras por parte de investidores, analisando ainda diferenças com os impactos em indivíduos fora do mercado financeiro. Inicialmente será realizada uma revisão bibliográfica consolidando os principais pontos de conflito entre as Finanças Tradicionais e as Finanças Comportamentais, o que serviu de diretriz para a elaboração de um questionário que, aplicado às amostras selecionadas, proporciona uma evidência empírica de supostos impactos comportamentais na tomada de decisões financeiras. Com o intuito de medir o efeito em investidores, foi utilizada como amostra membros da comunidade Insper. Os resultados mostram que mesmo indivíduos que possuem conhecimento do mercado financeiro estão sujeitos aos vieses e heurísticas previstos pelas Finanças Comportamentais, mas em menor intensidade.
O impacto de variáveis macroeconômicas na criação de valor em fusões e aquisições entre empresas brasileiras
(2013) Ortega Neto, Augusto
Esse estudo objetiva analisar, empiricamente, a criação de valor em F&As nacionais de empresas brasileiras e avaliar o impacto de variáveis macroeconômicas na criação de valor através de análise econométrica dos dados e, desta forma, pretende-se ter argumentos concretos de cenários favoráveis e desfavoráveis a criação de valor de F&A e, consequentemente, a decisão de estratégia a ser tomada pela empresa: crescimento orgânico ou inorgânico, dada a perspectiva do cenário macroeconômico futuro. Analisou-se o cenário de Aquisições e Fusões na primeira década dos anos 2000. Através da revisão bibliográfica foram definidas quais medidas de valor a serem adotadas para medir a criação de valor em uma F&A: CAR e ΔROA. Foi feito um teste empírico, através de um modelo linear, estimado via Mínimos Quadrados Ordinários, onde a variável resposta é a medida de criação de valor e a variável explicativa as variáveis macroeconômicas. Foram propostos dois modelos com posteriores ajustes nas variáveis a fim de se aumentar o poder de explicação do modelo. Com isso, objetiva-se explicitar como e quais variáveis macroeconômicas, tais como inflação, PIB, juros, crédito, retorno de mercado e taxa de câmbio, impactam na criação de valor de uma Aquisição e Fusão. Foram utilizados dados da base de dados Thomson Reuters ,desde janeiro de 1994 até dezembro de 2011, contendo informações sobre F&As no Brasil e variação percentual absoluta das variáveis macroeconômicas relativas ao primeiro ano a partir do anúncio do deal. Encontraram-se evidências empíricas que corroboram a tese de que variáveis macroeconômicas influenciam a criação de valor em uma F&A: aumento absoluto na variação Inflação é negativamente relacionado com criação de valor, enquanto que aumento absoluto na variação PIB, Crédito e Câmbio são positivamente relacionados com criação de valor .

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