Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso O prêmio de risco do setor elétrico brasileiro é atrativo para investidores? Um estudo empírico com ações de empresas brasileiras(2022) Oliveira, Pedro Tofani Jannuzzi deIntrodução: O setor de energia elétrica no Brasil se diferencia dentro da renda variável, por apresentar riscos reduzidos. A previsibilidade das receitas e dos fluxos de caixa faz com que investimentos em empresas do setor sejam menos arriscados, quando comparados com ativos de outros setores. Objetivo: Entender se o Prêmio de Risco das empresas do setor de geração, transmissão e distribuição de energia é suficientemente grande para fazer com que um investidor avesso ao risco realize investimentos na renda variável. Método: Estudar como os retornos das ações de empresas do setor se comportaram ao longo dos últimos 10 anos, e comparar sua volatilidade com empresas de outros setores, utilizadas como um benchmark. Partir, então, para calcular o prêmio de risco pago pelas ações dessas empresas. Resultados: Nos últimos 10 anos, a relação risco versus retorno se mostrou vantajosa para as empresas do setor elétrico, com altos retornos e uma menor exposição ao risco. Todavia, analisando períodos específicos, essa relação pode ser questionada. Conclusão: Existe, historicamente no Brasil, um Prêmio de Risco positivo e relevante para as ações do setor de energia, e maior do que as ações de outros setores. Limitações: não é possível afirmar se o prêmio compensa pelo risco ou não, pois tal resposta depende da percepção de risco de cada investidor.Trabalho de Conclusão de Curso O impacto de investimentos de Private Equity no crescimento de médias empresas no Brasil: um estudo de Caso(2019) Ramos, Julia CongentoO mercado de Private Equity vem crescendo cada vez mais no Brasil, se tornando um meio em que empresas, principalmente de pequeno e médio porte, captam recursos para crescer seus negócios. Este estudo tem como objetivo analisar qual é o impacto no crescimento de pequenas e médias empresas após terem um aporte de capital de um fundo de Private Equity, utilizando a empresa Grupo Oncoclínicas do Brasil como um exemplo. A Oncoclínicas é um grupo privado de tratamento oncológico, de hematologia, radioterapia e transplante de medula óssea do Brasil, com mais de 25 clínicas espalhas por 5 estados do país.Trabalho de Conclusão de Curso Private equity e IPOs: ganhos aos investidores do mercado de capitais sobre empresas financiadas por fundos de private equity(2019) Fragoso, João FilipeAinda que pequena comparada a mercados desenvolvidos, a indústria de private equity e venture capital no Brasil apresentou um crescimento consistente a partir de 1994. O presente trabalho tem o objetivo de analisar evidências acerca da geração de valor de tais fundos a acionistas de empresas que realizaram ofertas públicas iniciais de ações (“IPOs”) no Brasil, atualizando estudos prévios com os mesmos objetivos – especialmente Minardi, Ferrari e Tavares (2010). A variável resposta apontada para mensurar o valor gerado sobre os indivíduos amostrais (companhias) foi o retorno anormal acumulado (CAR) de um ano das respectivas ações. Para tal, inclui-se variáveis que descrevem tanto a companhia responsável pela oferta quando fundos de PE e VC (se aplicável) participantes do quadro acionário dessas empresas. Analisa-se uma janela temporal a partir de 2009 para tais IPOs. Os dados foram dispostos em uma cross-section e cobrem uma janela de 2009 a 2018, totalizando 40 observações. Os resultados apontam para uma contribuição dos fundos para o retorno das empresas, mas sem significância estatística, limitando conclusões semelhantes aos resultados esperados do estudo, contrariamente ao que se vê em estudos anteriores.Trabalho de Conclusão de Curso Risco e retorno de um portfólio de opções(2019) Leal Filho, João BatistaAs opções de compra e venda são um dos tipos de derivativos mais comercializados atualmente. A relação entre risco e retorno de ações ou de uma carteira de ações têm sido estudada com profundidade, no entanto, essa mesma relação para uma opção e para uma carteira desses derivativos ainda é pouco estabelecida. Este trabalho se propõe a apro fundar esse tema. Para isso, utilizamos a metodologia publicada por Faias e Santa-Clara (2011) para a construção de um porfólio de opções de compra e venda das ações ordinárias da Eletrobrás S.A. A principal vantagem desse método é que não é baseado em uma distribuição de probabilidade, mas em simulações bootstrap. Com essa ideia, simulamos o retorno esperado das opções com um mês para o vencimento. Encontramos que, de acordo com os índices de Sharpe, o investidor deveria investir em um portfólio de opções ao invés de investir no ativo objeto.Trabalho de Conclusão de Curso Retornos de investimentos de private equity e venture capital no setor de tecnologia no Brasil(2017) Silva, Pedro Dias PalumboOs investimentos em venture capital são peças relevantes para o desenvolvimento de tecnologia no país e pode trazer benefícios de longo prazo. Porém, para se fazer bons investimentos e propiciar o desenvolvimento do ambiente de tecnologia é necessário entender os fatores dominantes para o sucesso destes. O presente estudo se propõe a explorar as diversas características dos investimentos e apontar as características principais que levam estes ao sucesso. Por meio de uma regressão Tobit, os resultados mostram que os fatores que explicam um retorno negativo são, (i) investimentos em telecomunicações e (ii) grande período de investimento. Não foram encontrados evidências nos dados analisados sobre influências positivas.Trabalho de Conclusão de Curso O perfil de risco dos investimentos de private equity e venture capital no Brasil à luz da diversificação(2016) Schittkowski, Pedro RabeloEste trabalho busca analisar os diferentes perfis de risco para três níveis possíveis de investimentos em PE/VC para o mercado brasileiro nos últimos 30 anos, como (i) investimentos diretos (mono ativos) em empresas fechadas, alvos de PE/VC, (ii) investimentos via Fundos e (iii) investimentos via Fundos-de-Fundos. À luz da Teoria Moderna do Portfolio, investiga-se a redução de risco proporcionadas pela diversificação. As simulações de fundos e fundos-de-fundos foram feitas para testar diferentes estratégias, como diversificação aleatória, forçar diversificação em mais de um setor, e concentração em setores específicos. A análise foi feita estudando a distribuição de uma amostra de retornos em Reais, numa base cash-on-cash, ou literalmente olhando-se para o múltiplo MoM (Multiple of Money).Os resultados do estudo revelam uma mitigação relevante dos riscos em linha com uma baixa probabilidade de retornos e/ou perdas exorbitantes, diminuindo o risco de sequer haver qualquer perda – resultado este que vale para todas as combinações e cenários de diversificação, claramente que que variando somente a escala dos efeitos.Trabalho de Conclusão de Curso O papel do agente estabilizador e o seu impacto no retorno das ações durante o período de estabilização(2010) Camargo, Antonio Carlos Soares deO agente estabilizador é sempre um dos bancos de investimento participantes da oferta. Possui como função, prevista previamente no contrato de estabilização, estabilizar o preço da ação. Foi verificado que o agente estabilizador possui três formas de estabilizar a ação sendo elas a instituição de multas aos investidores que se utilizarem do flipping, estabilização pura e o uso do green shoe ou overallotment. Verificou-se através do modelo que as variáveis underpricing, retorno do Ibovespa e greenshoe possuem significância quanto ao impacto no retorno de curto prazo dos IPOs. Adicionalmente foi constatado que a pratica de estabilização reduz a necessidade de underpricing e que os retornos de ações estabilizadas são menores do que de ações não estabilizadas diferentemente.Trabalho de Conclusão de Curso Determinantes do retorno de private equity e venture capital no Brasil(2014) Moreira, Lucas do AmaralNeste trabalho foi realizada uma análise de algumas características determinantes do retorno de investimentos de Private Equity e Venture Capital no Brasil. Foram analisados caracterizadores tanto dos investimentos (período investido e capital investido), quanto de fundos (tamanho do fundo, capital comprometido do fundo e estratégia), gestores (idade) e mercado (desempenho do Ibovespa). A análise se deu sobre uma amostra construída pelo Insper em conjunto com a Spectra, gestora de fundo de fundos de Private Equity no Brasil. Os resultados desse estudo demonstram impactos relevantes de algumas características sobre o sucesso dos investimentos.Trabalho de Conclusão de Curso Revisão bibliográfica sobre retornos de fundos de private equity e venture capital(2012) Camargo, Beatriz EgrejaEste trabalho tem como meta realizar uma sobre revisão bibliográfica sobre retornos de fundos de private equity e venture capita, trazendo os temas mais recorrentes de Private Equity(PE). Portanto, o foco desta pesquisa será a performance e a busca das variáveis que expliquem ou prevejam o retorno do fundo. Especificamente, duas perguntas serão respondidas com base nos papers selecionados. Sendo elas: O que são fundos de PE, e porque deveriam ter um retorno diferenciado? Como é o retorno do fundo de PE/VC para os investidores? Ao final, será apresentado o retorno de empresas de capital privado para compará-lo com o retorno dos fundos de PE.