Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Distinguindo sorte de habilidade nos fundos brasileiros de gestão ativa(2022) Halpern, AlexEsse trabalho estuda a performance dos fundos de gestão ativa brasileiros para tentar medir a habilidade de seus gestores. Para isso, foi utilizada uma metodologia baseadas em simulações de bootstrap para gerar uma “distribuição de sorte” de fundos com alfa médio estipulado a zero e, assim, comparar com a performance observada pelos fundos e inferir se os resultados dos gestores são consequência de sorte ou habilidade. A base de dados utilizada se refere aos retornos líquidos mensais de todos fundos brasileiros de gestão ativa existentes por mais de 10 meses entre o período de fevereiro de 2010 a agosto de 2022. Os resultados encontrados demonstram que a sorte e o azar são os principais explicativos para a performance da maioria dos fundos analisados. No entanto, alguns poucos gestores se mostram capazes de gerar um retorno líquido em excesso de forma consistente acima das simulações, evidenciando a existência de habilidade positiva mesmo quando descontadas as taxas de administração e performance.Trabalho de Conclusão de Curso Gestão passiva x gestão ativa: uma análise no mercado acionário brasileiro(2020) Lovro, José Eduardo GonçalvesA decisão entre a gestão passiva e gestão ativa é algo que os investidores se perguntam no momento de fazer as alocações em sua carteira. Tratando-se especificamente do mercado acionário a grande pergunta que costuma vir a cabeça dos investidores é: Devo comprar um fundo de ações ativo ou passivo? Ambas as decisões possuem pontos positivos e negativos, o que será avaliado no trabalho é se há uma geração de valor superior da gestão ativa em detrimento da passiva, tratando-se da indústria de fundos de investimento em ações, de 2015 a 2020 considerando o mercado acionário brasileiro. Também será avaliado qual a sensibilidade de diversas características dos fundos ativos e passivos, à exemplo de tamanho e idade, em relação a produção de alfa de Jensen (1968). Dessa forma o investidor conseguirá, para o período analisado, no mercado acionário brasileiro, entender os fatores determinantes para escolha de fundos. Conclui-se que há um número proporcionalmente maior de fundos passivos, em comparação com os ativos, capazes de gerar alfa, porém a geração média de alfa é maior nos fundos ativos. Características como um menor tamanho do veículo do fundo, em termos de AuM e o fato de possuir perfil ativo, mostraram uma maior geração de alfa.