Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Estimação do Beta de ativos através da ariação de uma nova carteira de mercado(2009) Contato, Carlos AugustoNeste estudo, discutiremos formas mais eficientes de se estimar o custo de capital de empresas brasileiras. Um componente fundamental para a realização deste cálculo é a quantificação do risco, que sendo otimizada pode gerar um ganho de precisão fundamental no processo de tomada de decisão. Em países com mercado de capitais mais maduro, índices que melhor representam o mercado “como um todo” estão disponíveis mais facilmente (por exemplo, o S&P 500 nos EUA). Já no Brasil, o índice de ações que representa o mercado, o Ibovespa, é um índice que para sua formação pondera a participação de cada ativo pela negociabilidade do mesmo, e não pelo seu valor de mercado. Uma vez que a formação do índice por estas duas diferentes formas resultam em composições completamente diferentes, a medida de risco será calculada erroneamente e conseqüentemente este erro também acarretará em distorções no custo de capital. Através da criação de uma nova carteira baseada em valor de mercado, espera-se obter melhores estimativas de beta que por sua vez irá compartilhar tal ganho de eficiência no cálculo do custo de capital.Trabalho de Conclusão de Curso Estimação do custo de capital do acionista de companhias de capital fechado no Brasil(2010) Borges, Tarcísio José Luzes Borges eA estimação adequada do custo de capital do acionista é crucial no processo de avaliação de empresas. No entanto, a falta de informações públicas para companhias de capital fechado é um gargalo que permite a arbitrariedade. O melhor entendimento das variáveis que determinam o custo de capital do acionista bem como os melhores estimadores para casos específicos de ineficiência podem contribuir para uma avaliação cientificamente embasada. Este trabalho faz uma análise das principais metodologias propostas pela comunidade científica a fim de encontrar a melhor forma de estimar o custo de capital para o acionista de companhias fechadas no Brasil. Para isso, além da revisão literária, é proposto um modelo de estimação do componente de sensibilidade ao risco sistemático (beta) através de seus fundamentos. Os resultados mostram que o uso de variáveis dummies setoriais, apesar de apresentarem coeficientes intuitivos, eles não são estatisticamente significativos. O uso de metodologias econométricas mais avançadas pode apresentar melhores resultado.