Estimação do Beta de ativos através da ariação de uma nova carteira de mercado

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Autores

Contato, Carlos Augusto

Orientador

Rocha, Ricardo Humberto

Co-orientadores

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Tipo de documento

Trabalho de Conclusão de Curso

Data

2009

Unidades Organizacionais

Resumo

Neste estudo, discutiremos formas mais eficientes de se estimar o custo de capital de empresas brasileiras. Um componente fundamental para a realização deste cálculo é a quantificação do risco, que sendo otimizada pode gerar um ganho de precisão fundamental no processo de tomada de decisão. Em países com mercado de capitais mais maduro, índices que melhor representam o mercado “como um todo” estão disponíveis mais facilmente (por exemplo, o S&P 500 nos EUA). Já no Brasil, o índice de ações que representa o mercado, o Ibovespa, é um índice que para sua formação pondera a participação de cada ativo pela negociabilidade do mesmo, e não pelo seu valor de mercado. Uma vez que a formação do índice por estas duas diferentes formas resultam em composições completamente diferentes, a medida de risco será calculada erroneamente e conseqüentemente este erro também acarretará em distorções no custo de capital. Através da criação de uma nova carteira baseada em valor de mercado, espera-se obter melhores estimativas de beta que por sua vez irá compartilhar tal ganho de eficiência no cálculo do custo de capital.

Palavras-chave

Beta; Capital Asset Pricing Model (CAPM); Índice de Valor de Mercado (IVM); Custo de capital

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Idioma

Português

Notas

Membros da banca

Almeida, Ricardo José de
Pozzi, Eduardo Luquezi

Área do Conhecimento CNPQ

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