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Type: Trabalho de Conclusão de Curso
Title: Estimação do Beta de ativos através da ariação de uma nova carteira de mercado
Authors: Contato, Carlos Augusto
Examination board: Almeida, Ricardo José de
Pozzi, Eduardo Luquezi
Advisor: Rocha, Ricardo Humberto
Publication Date: 2009
Original Abstract: Neste estudo, discutiremos formas mais eficientes de se estimar o custo de capital de empresas brasileiras. Um componente fundamental para a realização deste cálculo é a quantificação do risco, que sendo otimizada pode gerar um ganho de precisão fundamental no processo de tomada de decisão. Em países com mercado de capitais mais maduro, índices que melhor representam o mercado “como um todo” estão disponíveis mais facilmente (por exemplo, o S&P 500 nos EUA). Já no Brasil, o índice de ações que representa o mercado, o Ibovespa, é um índice que para sua formação pondera a participação de cada ativo pela negociabilidade do mesmo, e não pelo seu valor de mercado. Uma vez que a formação do índice por estas duas diferentes formas resultam em composições completamente diferentes, a medida de risco será calculada erroneamente e conseqüentemente este erro também acarretará em distorções no custo de capital. Através da criação de uma nova carteira baseada em valor de mercado, espera-se obter melhores estimativas de beta que por sua vez irá compartilhar tal ganho de eficiência no cálculo do custo de capital.
Keywords in original language : Beta
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Índice de Valor de Mercado (IVM)
Custo de capital
Abstract: In this study we will discuss the most efficient ways to estimate Brazilian companies cost of capital. A fundamental component to calculate this cost of capital is the quantification of risk, which being optimized could generate a key precision gain in the decision making process. In contries where the financial markets are more mature, indexes which better represents the market as a whole are widely available (the S&P 500 is a good example in USA). In Brazil, the stock index that represents the market, called Ibovespa, is an index that weight the participation of each stock by its negociability and not by its market value. Once the formation of an index by these two different ways results in completely different formation, the measure of risk (given by beta) will be wrongly calculate and the consequence will be distortions in the cost of capital. Through the creation of a new market portfolio based on the market value, better beta estimates are expected and this gain of efficiency Will result in a better estimate of the cost of capital.
Language: Português
Copyright: Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.
Appears in Collections:Graduação em Economia

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