O crescimento acelerado do número de pessoas que investem em fundos de investimento no
Brasil e no mundo indica como é importante investigar esse tema. A literatura mostrou que
fundos de investimento podem responder de forma diferente a variações de mercado. Uma
forma possível de analisar essa questão é o uso da análise de estilo baseada em retornos.
Com isso, esse estudo busca entender como fatores de mercado afetam a alocação e
composição das carteiras de fundos de renda fixa e de ações no Brasil. A ideia é compreender
quais são as estratégias dos gestores que maximizam o retorno para os cotistas. A base de
dados foi feita a partir de informações mensais de 395 fundos de renda fixa e 626 fundos de
ações. O período analisado foi de 2010 a 2020. A partir da análise de estilo, encontrou-se
composições diferentes entre carteiras de fundos de investimento de renda fixa e de ações.
Além disso, observou-se que o estilo de investimento de cada fundo varia ao longo do tempo,
o que pode evidenciar mudanças na estratégia dos gestores, para maximizar o retorno dos
cotistas.
