Dissertação de Mestrado
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Dissertação No Country for Old State: Criminal Concentration and Human Development Outcomes in Brazil(2026) Haddad, Juliana RaineriThis article examines how criminal governance is associated with human development outcomes in Brazil. We construct a municipality–by-year panel, spanning from 2010 to 2019, that includes health, education, safety, and income indicators, in addition to a criminal concentration index based on Google Trends data, validated by previous research. The results reveal that moving toward criminal hegemony is associated with improvements in social development outcomes – even after controlling for both municipality and time fixed effects –, with a higher intensity for Brazilian municipalities that share a border with other South American countries. The findings highlight the relevance of territorial configurations of criminal governance for understanding development dynamics in contexts of constrained state authority.Dissertação Impact of Care Policies on Maternal and Child Health: The Mãe Coruja Recife Case(2025) Ennes, VerônicaEste estudo investiga os efeitos do Programa Mãe Coruja Recife (PMCR), uma política municipal multissetorial voltada ao cuidado integral de gestantes e crianças na primeira infância, sobre indicadores de saúde materna e neonatal. Utilizando um modelo de diferenças em diferenças com efeitos fixos bidirecionais e dados em painel de hospitais-ano restritos a maternidades públicas do Recife às demais capitais do Nordeste. As estimativas direcionais sugerem melhorias consistentes em múltiplas dimensões da saúde perinatal, incluindo aumentos no peso ao nascer e na idade gestacional, redução de cesarianas não indicadas e queda nas taxas de mortalidade materna, neonatal e neonatal precoce. Contudo, ao aplicar a inferência conservadora de Ferman-Pinto (2016), apropriada para cenários com apenas uma unidade tratada e forte heterogeneidade de exposição, nenhum dos efeitos permanece estatisticamente significativo. Os resultados devem, portanto, ser interpretados como evidências direcionais e coerentes com mecanismos documentados na literatura, mas sem confirmação causal. Exercícios adicionais — testes de tendências paralelas, placebos, permutações e análises de heterogeneidade — reforçam que os padrões identificados não parecem ser artefatos de ruído ou choques específicos do período. O estudo contribui ao preencher uma lacuna sobre programas municipais de cuidado com atendimento realizado em equipamento público ao invés de visitação familiar, pouco avaliados empiricamente, e destaca a necessidade de dados georreferenciados e microdados vinculados mãe-bebê para estimativas futuras mais precisas.Dissertação Aplicação do Teorema da Recuperação de Ross no mercado de câmbio brasileiro: desafios e limitações(2024) Alves, NorbertoEsta dissertação tem como objetivo aplicar o Teorema de Recuperação proposto por Stephen A. Ross (2015), ao mercado brasileiro de opções de câmbio. Para tanto, adota-se o modelo de volatilidade estocástica de Heston (1993) para a precificação de opções, implementado por meio de simulação de Monte Carlo. Com base nos preços simulados, extraem-se as probabilidades neutras ao risco e constrói-se uma matriz de transição de estados. A partir dessa estrutura, e sob as condições estruturais exigidas pelo teorema - como completude de mercado e reversibilidade de Markov - aplica-se a metodologia de Ross para recuperar a medida de probabilidade real, possibilitando inferências sobre as expectativas subjetivas dos agentes econômicos quanto à dinâmica futura da taxa de câmbio.Dissertação Análise do prêmio de risco implícito e realizado brasileiro: duas abordagens forwardlooking(2025) Costa, Maurício Fiori Gomes daEste trabalho tem como objetivo principal analisar a dinâmica do prêmio de risco implícito do mercado acionário brasileiro entre os anos de 1998 e 2024, comparando duas metodologias forward-looking de estimação baseadas no modelo de Gordon: uma abordagem tradicional de dividendos descontados (DDM) e uma abordagem baseada em lucros (EB), que assume, como hipótese central, a equivalência entre o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e o custo de capital (k). A relevância do estudo reside na tentativa de identificar qual das duas metodologias consegue capturar de forma mais eficiente a percepção de risco dos agentes econômicos. Ambas as metodologias são aplicadas ao índice Ibovespa com dados trimestrais extraídos da Bloomberg e do Banco Central do Brasil. A estimativa do prêmio implícito é obtida por meio da diferença entre a taxa de retorno exigida (k), calculada conforme cada modelo, e a taxa livre de risco representada pelo CDI. A taxa de crescimento de único estágio é estimada com base na relação ROE ∗ (1 − payout), o que pressupõe reinvestimento total dos lucros retidos à mesma taxa histórica de retorno. No modelo earnings-based, adota-se a hipótese simplificadora de que o ROE é igual ao custo de capital ROE = k, o que permite inferir diretamente o earning yield (E/P) como medida do retorno exigido. Os resultados revelam importantes diferenças entre os dois modelos. O prêmio implícito estimado via DDM apresentou média de 5,95% e volatilidade σ = 6, 64%, com comportamento marcadamente sensível a crises e mudanças nas expectativas de crescimento. Já o IRP calculado pelo modelo earnings-based mostrou-se sistematicamente próximo de zero, com média de -1,09% e menor dispersão σ = 2, 11%, o que indica uma possível subestimação do prêmio de risco exigido pelos investidores. O prêmio de risco realizado (retorno ex post do Ibovespa em relação à taxa livre de risco) apresentou média praticamente nula (0,23%) e comportamento errático, com desvio-padrão de 15,36%. A discrepância entre os prêmios implícitos estimados pelas duas abordagens pode ser explicada pelas premissas estruturais adotadas. A suposição de que ROE = k impõe uma restrição severa ao modelo earnings-based, desconsiderando a possibilidade de retornos econômicos excedentes ou vantagens competitivas. Isso é especialmente problemático em mercados emergentes, onde a heterogeneidade entre empresas, os choques macroeconômicos e a volatilidade institucional comprometem a validade de hipóteses de equilíbrio. Em contrapartida, o modelo DDM, mostrouse mais sensível às mudanças na percepção de risco e nas expectativas dos agentes, revelando maior aderência empírica às flutuações do mercado brasileiro. Do ponto de vista preditivo, nenhuma das abordagens apresentou capacidade significativa de antecipar o prêmio de risco realizado. As regressões lineares simples entre IRPs e retornos subsequentes apresentaram coeficientes baixos e sem significância estatística, com R² inferiores a 4%. No entanto, a análise de janelas móveis indicou que, em períodos de crise — como 1999, 2008, 2015 e 2020 —, a relação entre os prêmios implícitos e o retorno realizado se intensificou, o que sugere que o IRP pode funcionar como termômetro da aversão ao risco em momentos de estresse sistêmico, mesmo que não seja um previsor robusto de retornos futuros. A principal contribuição desta dissertação está na demonstração de que diferentes metodologias de estimação do prêmio de risco implícito produzem resultados significativamente distintos e que, em particular, o modelo de dividendos apresenta maior sensibilidade às variações nas expectativas de mercado. Em contraste, a abordagem baseada em lucros, ao adotar premissas mais rígidas, tende a suavizar excessivamente as estimativas, comprometendo sua utilidade como indicador dinâmico. A pesquisa reforça, portanto, a importância de considerar as hipóteses e limitações inerentes a cada modelo na escolha da metodologia a ser utilizada em análises financeiras, principalmente em mercados instáveis e menos eficientes. Como propostas de extensões futuras, sugere-se a incorporação de modelos de crescimento em múltiplos estágios, a utilização de projeções de analistas de mercado para estimar o crescimento dos fluxos, bem como o aperfeiçoamento do tratamento de outliers nos dados contábeis e a inclusão de recompra de ações como componente do retorno ao acionista. Tais melhorias metodológicas são essenciais para o desenvolvimento de modelos mais robustos e aderentes à realidade dos mercados emergentes, permitindo estimativas mais precisas e úteis para gestores, reguladores e tomadores de decisão.Dissertação Desinformação sobre Urnas Eletrônicas no Brasil (2018–2022): Uma Análise Temática de Conteúdos Desinformativos(2025) Silva, Laura Xavier eA intensificação da desinformação eleitoral ocorre em um cenário mais amplo de crise democrática global, marcado por retrocessos institucionais, polarização política e ataques à legitimidade do voto. No Brasil, entre 2018 e 2022, esse fenômeno se materializou na circulação massiva de conteúdos falsos sobre as urnas eletrônicas, com o objetivo de minar a confiança pública no sistema eleitoral. Esta dissertação tem como objetivo identificar e categorizar os principais conteúdos desinformativos sobre as urnas eletrônicas nesse período. Trata-se de uma pesquisa qualitativa, de natureza exploratória e com abordagem indutiva, fundamentada na análise temática de 201 publicações verificadas por agências de checagem (Agência Lupa, Aos Fatos e Fato ou Boato – Justiça Eleitoral). A análise resultou em uma tipologia com quatro categorias principais: (1) alegações de fraude e manipulação nas urnas; (2) desinformação sobre o funcionamento técnico do sistema eleitoral; (3) ataques institucionais e conspirações políticas; e (4) defesa do voto impresso e contestação da auditabilidade. Os resultados revelam a presença de padrões temáticos recorrentes e organizados, que refletem estratégias coordenadas de desinformação alinhadas às dinâmicas contemporâneas de erosão democrática. No campo teórico, a pesquisa amplia a compreensão sobre as inter-relações entre desinformação política e confiança institucional, oferecendo uma estrutura analítica aplicável a outros contextos eleitorais. No campo prático, fornece subsídios para o aprimoramento de políticas públicas voltadas à segurança da informação eleitoral, ao fortalecimento da comunicação institucional e ao desenvolvimento de iniciativas educativas para o enfrentamento sistemático das “fake news”.Dissertação A localização como moderador da política habitacional: Analisando os efeitos de localização em um programa de habitação de interesse social(2025) Zerbinatti, José Henrique DurãesEste estudo investiga de que forma a localização da nova moradia modera os resultados de uma política habitacional sobre variáveis socioeconômicas dos beneficiários. A partir de dados administrativos coletados junto às famílias beneficiadas pelo Programa Minha Casa Minha Vida (PMCMV) em municípios do interior do Estado de São Paulo, estima-se, por meio de uma estratégia de Diferença em Diferenças, se a melhoria no acesso ao centro econômico da cidade atenua ou reforça os efeitos do programa sobre indicadores de renda, acesso ao mercado de trabalho e participação em programas de transferência de renda. Considerando a distância entre o domicílio e o centroide municipal como proxy para o acesso ao centro econômico da cidade, os resultados indicam que famílias beneficiadas com uma melhoria na localização do seu domicílio, relativamente ao centro da cidade, apresentam ou uma intensificação de possíveis efeitos positivos, ou ainda uma atenuação de efeitos negativos, quanto ao acesso ao mercado de trabalho. Os achados são robustos a definições alternativas de tratamento, reforçando o papel da localização como moderadora dos efeitos da política habitacional. O estudo contribui para o desenho de políticas mais eficazes ao destacar a localização como variável estratégica para a implementação de programas habitacionais.Dissertação Análise de Impacto da Política de Gratificação por Local de Trabalho na Rede Municipal de Ensino da Cidade de São Paulo(2025) Catalani, Gabriel LimaOs desafios para atrair e reter docentes para escolas públicas em áreas periféricas e/ou com menor índice de desenvolvimento social são realidade em diversos países, tanto desenvolvidos quanto em desenvolvimento, tanto em áreas urbanas quanto em zonas rurais e são, assim, objeto de muitos estudos pelo mundo. Esta pesquisa visa analisar o impacto da Gratificação por Local de Trabalho (“GLT”), implementada pela Prefeitura do Município de São Paulo em agosto de 2022, sobre a atração e retenção de professores nas escolas com alta rotatividade da rede municipal de ensino. A GLT se dispõe a conceder bonificação salarial de 300 a 1.500 reais mensais aos profissionais do magistério, e entre 200 e 500 reais aos profissionais de apoio, alocados em escolas de difícil lotação. A política tem como objetivo reduzir a rotatividade de docentes e outros servidores nas escolas municipais de difícil lotação criando, assim, condições para a melhoria do desempenho dos estudantes. Através de dados dos concursos de remoção da Prefeitura para os anos de 2019 a 2024 obtidos através de análise primária do Diário Oficial do município, analisamos os impactos do programa para o aumento da retenção, ou seja, a redução de pedidos de remoção de professores alocados nas escolas de difícil lotação, e para o aumento da atratividade dessas escolas, ou seja, se houve mais professores da rede solicitando remoção para essas escolas. Fazemos uma análise com base na metodologia econométrica de diferenças e diferenças múltipla para avaliar a efetividade do programa em suas diferentes faixas referenciais e, adicionalmente, realizamos análise de estudo de evento para investigar a validade da suposição de tendências paralelas. Os resultados mostram que a bonificação a partir de 690 reais mensais aumenta a retenção de profissionais nas escolas do programa, assim como também houve impacto na atratividade de docentes para as escolas contempladas com gratificação igual ou superior a 1.100 reais mensais.Dissertação Efeitos da mudança de horário na comunicação do Banco Central nos preços de ativos(2024) Barros, Tárik AsencioEste trabalho tem como objetivo avaliar o impacto das mudanças de horário na comunicação do Banco Central do Brasil (BCB) sobre a volatilidade dos preços de ativos macroeconômicos brasileiros. Para isto, realizamos a captura de todas as comunicações do BCB desde 2000, identificando-se aquelas realizadas em horários diferentes do esperado. Com base em dados históricos de preços de câmbio e taxas de juros, utilizamos a metodologia de Controle Sintético para comparar a volatilidade observada nos ativos em cenários com e sem alterações de horário. Os resultados destacam a relevância de estudar a forma e o momento da comunicação de agentes de política monetária, evidenciando como essas variáveis influenciam a formação de expectativas e o comportamento dos mercados financeiros.Dissertação Sobre os fatores associados à interrupção de contratos de Parceria Público-Privada (PPP) no Brasil(2025) Santos, Thaís Azevedo dosA literatura sobre Parcerias Público-Privadas (PPPs) no Brasil ainda carece de análises empíricas que investiguem os fatores associados à interrupção contratual, evento que compromete os objetivos de longo prazo desses arranjos. Este estudo busca preencher essa lacuna ao examinar quais elementos institucionais, regulatórios e políticos estão associados à resiliência dos contratos de PPP no país. A análise se apoia em uma base de dados sistematizada pelo Insper Metricis de forma inédita, que reúne informações detalhadas sobre 319 contratos celebrados até dezembro de 2024, dos quais 235, firmados até 2022, foram incluídos na análise empírica. O estudo utiliza modelos de regressão logística para testar quatro hipóteses relacionadas à experiência do setor público, qualidade da regulação, ciclo político e envolvimento privado na concepção do projeto. Os resultados indicam que contratos firmados no último ano de mandato do chefe do Executivo e aqueles estruturados por meio do Procedimento de Manifestação de Interesse (PMI) são associados à maior probabilidade de interrupção. Os achados contribuem para a literatura ao fornecer evidências quantitativas sobre os determinantes da resiliência contratual em PPPs e indicam caminhos para o aprimoramento institucional e formulação de contratos resilientes.Dissertação Gestão Esportiva via SAF: estudo de caso do Botafogo SAF(2025) Soares, Jerry SantosNesta dissertação, é utilizado o case do clube Botafogo de Futebol e Regatas como objeto de estudo, para avaliar os impactos da adoção do Modelo de Sociedade Anônima do Futebol (SAF) na gestão esportiva, se pode ser replicado aos demais clubes do Brasil, as possibilidades e os desafios deste modelo de gestão. Foi escolhido como estudo de caso o Botafogo devido ao seu alto endividamento e problemas enfrentados pela instituição esportiva que a fizeram caminhar para a venda de 90% das ações do clube para um fundo de investimento estrangeiro que, atualmente, controla o clube; trazendo um olhar sobre as características do controlador, suas motivações, experiências anteriores e suas controvérsias. Através de uma revisão teórica/bibliográfica de artigos pertinentes ao tema, visando sempre destacar as principais características das investigações qualitativas, sendo assim, esta pesquisa se torna exploratória, pois possui uma maior flexibilidade quanto ao planejamento, visando-se o aprofundamento e compreensão do objeto de estudo. Para esta dissertação foram realizadas 2 (duas) entrevistas exclusivas com pessoas que atuam diretamente no negócio futebol, sendo uma com um agente de atletas que realiza negociações nacionais/internacionais e outra com um jornalista/gestor esportivo, sendo que ambas tiveram 5 (cinco) perguntas principais para os entrevistados, em um modelo semiestruturado, visando capturar a visão deles sobre o tema. Ao longo desta jornada são explorados os problemas que levaram o objeto de estudo a esta situação (muito comuns em diversos clubes brasileiros) desde a sua criação até a venda, tal qual situações anômalas vivenciadas na Inglaterra que geraram a criação da Premier League, as particularidades da Lei das SAFs, suas características, o porque o negócio futebol atrai tantos interessados e como o Botafogo está lidando com os seus problemas atualmente. Objetiva-se ter resultados e hipóteses que possam ser trabalhadas em “campo”, ou seja, aplicadas dentro da realidade de cada clube, auxiliando as instituições esportivas avançar em governança corporativa, assim, consequentemente, manter os jovens talentos no futebol brasileiro, aumentando as fontes de receita, valor de mercado e competitividade diante de qualquer clube no mundo.