Dissertação de Mestrado
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Dissertação O impacto de alterações de rating e creditwatch no mercado acionário latino americano(2011) Freitas, Abner De Pinho NogueiraO propósito deste trabalho é examinar se a divulgação de alterações de rating ou creditwatch por agências de rating impacta os preços de ações de empresas latino-americanas. Analisamos quatro importantes economias da América Latina (Argentina, Brasil, Chile e México) e observamos o retorno anormal acumulado após 30 dias da divulgação da alteração de rating ou creditwatch. Encontramos resultados bastante semelhantes aos observados em outros estudos, onde o impacto para downgrades é bastante significativo, enquanto para upgrades e creditwatch o impacto é menos relevante. O trabalho também investigou quais variáveis melhor explicam o impacto no preço das ações nestes países. Os resultados apontam que a variável mais significativa é a alteração absoluta em número de notches para downgrades.Dissertação Análise do impacto de eventos relacionados à responsabilidade socioambiental no desempenho das ações de empresas do setor de petróleo(2009) Hirata, LuziaEste trabalho tem como objetivo realizar um estudo de eventos, em que o evento analisado está associado a um impacto socioambiental causado por empresas do setor de petróleo. A partir disso, é possível testar a hipótese de eficiência de mercados em sua forma semiforte associada à possível penalização das empresas envolvidas em tais eventos – seja por meio de perda de reputação ou eventuais multas impostas a elas. Mais especificamente, serão avaliados os possíveis reflexos na precificação dos ativos das empresas analisadas quando são disponibilizadas publicamente informações sobre danos socioambientais causados por elas. Adicionalmente à análise quantitativa, realizou-se uma análise qualitativa na qual foram investigadas, com maior profundidade, as condições em que tais eventos ocorreram como forma de se tentar avaliar de que forma o mercado reagiu, ou não, em termos da precificação dos ativos em questão. Na análise dos oito eventos selecionados, somente dois casos respondem ao esperado, com impacto significativo e negativo sobre os preços das ações. Os demais casos, também todos significativos, porém positivos após a ocorrência dos eventos, foram analisados com mais detalhes, visando buscar explicações plausíveis para tal ocorrência. Cada um apresentou características distintas, alguns deles com possível explicação devido à definição por órgãos governamentais de punição às empresas, ocorrência de fatores exógenos ou possível estratégia de anunciar fatos positivos como forma de eventualmente neutralizar impactos negativos de danos socioambientais.Dissertação Comportamento de ações de empresas em período de silêncio(2013) Minei, Ciro SakumaA adesão ao período de silêncio antes da divulgação de resultados trimestrais é voluntária. Este estudo tem como objetivos: (i) analisar se ocorre quebra do período de silêncio pelas empresas que adotam a prática e (ii) comparar a reação de preços e volumes entre as empresas que a adotam e as que não o fazem através da técnica de estudo de eventos. Foram analisadas 138 empresas brasileiras na janela de 31 dias em torno da data de divulgação dos resultados trimestrais do 4º trimestre de 2011. Os resultados obtidos sugerem que não há quebra do período de silêncio pelas empresas que aderem à prática e que as reações das ações de ambos os grupos à divulgação de resultados é igual.