Dissertação de Mestrado
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Dissertação Modeling Inflation Dynamics in the United States and Brazil: A Study of Structural and Unrestricted Econometric Approaches(2024) Ferrazoli, AmabileThis thesis consists of two essays examining inflation dynamics through econometric modeling, with distinct analyses of the United States and Brazil, particularly during and after the COVID-19 pandemic. The first essay analyzes inflation dynamics in the United States, benchmarking the Bernanke & Blanchard Structural Vector Autoregression with Exogenous Variables (SVAR-X) models against unrestricted Vector Autoregression (VAR-X) and modified SVAR frameworks. It specifically addresses the structural limitations highlighted by the Bernanke and Blanchard (2023, 2024) model, demonstrating that rigidity in standard model assumptions can obscure critical interactions among wage growth, price inflation, and inflation expectations. The findings indicate significant feedback loops and highlight how structural assumptions impact the perceived role of labor market dynamics, sectoral price shocks, and inflation expectations, especially under the unprecedented disruptions brought by the pandemic. The second essay adapts and expands the modeling approach to Brazil's unique economic conditions, incorporating explicit adjustments for inflation expectations within an inflation-targeting regime. This essay demonstrates how structural factors—such as indexation, policy volatility, and expectation deviations from targets—significantly influence inflation persistence in an emerging market. The empirical results highlight Brazil's greater sensitivity to supply-side shocks and the critical role of wage-setting mechanisms. Methodological refinements, including the explicit modeling of policy credibility and labor market tightness through novel indicators, provide nuanced insights into the limitations of standard developed markets oriented econometric approaches when applied to emerging economies.Dissertação Prêmio de risco de inflação e seus determinantes(2024) Costa, Rafael Marques Moreira daA inflação implícita pode ser decomposta em um termo de expectativa de inflação e um termo de prêmio de risco de inflação. Nesse estudo, eu construo uma série de prêmio de risco de inflação utilizando dados de projeções de inflação do IPCA oriundas do Focus, um levantamento de expectativas feito semanalmente pelo Banco Central do Brasil, e dados de inflação implícita obtidos da Anbima. Mostro que parece haver persistência positiva nos erros de projeção da inflação mensal obtidos do levantamento da plataforma Bloomberg (analistas tendem a sistematicamente subestimar a inflação) quando agregados ao longo do tempo (12 meses), e essa variável parece possuir relevância estatística mas pouca relevância econômica em explicar os prêmios de risco de inflação depois das próprias defasagens de um mês dos prêmios em si. As demais variáveis analisadas apresentaram baixa relevância estatística e/ou econômica em explicarem os prêmiosDissertação Os efeitos da inflação sobre o crescimento econômico(2015) Augusto, Étore SanchezEssa dissertação investiga a relação entre inflação e crescimento através de um modelo de crescimento endógeno, reproduzindo e expandindo o trabalho proposto por De Gregório (1993). São apresentados dois modelos para a investigação de diferentes canais pelos quais a inflação afeta o crescimento, enfatizando respectivamente o efeito da inflação sobre o nível de investimento das economias e sobre a produtividade do investimento. A relação negativa entre crescimento e inflação é avaliada empiricamente para uma amostra de 90 países, de 1977 a 2010. Posteriormente a isso, a fim de tornar este trabalho pouco mais comparável ao artigo no qual este se baseia, os testes empíricos são refeitos para um recorte de países pertencentes a America Latina, OCDE e o restante da amostra.Dissertação Estimando o IPCA com parâmetros variando no tempo São Paulo(2008) Cecílio, Juliano SucupiraO objetivo desta dissertação é estimar uma Curva de Phillips com expectativas de inflação e economia aberta, analisando os parâmetros obtidos por diferentes abordagens. Para tal, este trabalho comparou os resultados obtidos através da aplicação de uma regressão por Mínimos Quadrados Ordinários (M.Q.O.) com outra na qual se aplicou a metodologia de parâmetros variantes no tempo (TVP). Adicionalmente, utilizou-se o método de Mínimos Quadrados Recursivos como instrumento de comparação. As regressões são realizadas nas séries das variações mensais, visando identificar diferentes efeitos sobre a dinâmica de curto prazo dos preços livres e analisar a contribuição de cada variável no tempo. Dentre as variáveis macroeconômicas, foi analisado o hiato da produção industrial, que serviu como proxy para medir o efeito do ciclo econômico sobre a inflação; o câmbio, representado pela variação mensal da cotação R$/US$; um componente de inflação externa (PPI); as expectativas de inflação e a própria inércia dos preços livres.Dissertação Relação entre moeda e inflação no Brasil – Uma abordagem baseada em filtros(2009) Salvador, Livius Franco RodovalhoO objetivo deste trabalho é verificar a relação entre moeda e inflação no Brasil, utilizando uma abordagem baseada em filtros de banda de passagem, especificamente o filtro definido por Christiano e Fitzgerald em seu trabalho de 2003. Os dados utilizados foram as taxas de crescimento dos agregados monetários (segundo a definição oficial do Banco Central do Brasil), e as taxas de inflação dadas pela variação do IPCA. O período escolhido foi de Julho de 1988 a Julho de 2008. Encontrou-se alta correlação em todas as faixas de frequência analisadas. As evidências empíricas apontam que, no caso do Brasil, a moeda pode ter um papel relevante para a determinação da taxa de inflação.Dissertação Discricionariedade na política monetária brasileira após o plano real: Um teste baseado na correlação de longo prazo entre inflação e produto(2007) Donha, Talita Kelly AnunciaçãoEste trabalho procurou testar uma implicação empírica do modelo Barro e Gordon para a Economia Brasileira pós Plano Real com a intenção de avaliar se a Política Monetária Brasileira, após a implantação do Plano Real, foi discricionária ou pautada por regras. O teste foi realizado para alguns pares de proxies de atividade econômica e inflação. A evidência empírica encontrada representa um indício contrário à condução de uma política discricionária durante o período analisado, julho de 19994 a dezembro de 2006. Esta conclusão vale tanto para o regime de câmbio fixo quanto para o regime de metas de inflação. Ou seja, a coexistência de política monetária pautada por regras e estabilização é o cenário empiricamente mais plausível para o período analisado.Dissertação Dinâmica da inflação no Brasil(2015) Gehringer, Marianne Emily Yuki KomoriO trabalho analisa a relação entre inflação e mercado de trabalho no Brasil, por meio do uso da Curva de Phillips Novo Keynesiana. Procurou-se seguir a metodologia empregada no artigo de Gali e Gertler (1999). Nele, os autores encontraram evidências empíricas de que a substituição do hiato do produto pelo custo marginal do trabalho mostra um resultado mais consistente com a teoria econômica. Foi testado o modelo híbrido, com a inserção da inflação defasada. Esse estudo também foi aplicado para os números brasileiros no artigo de Oreng (2002). Da mesma forma, este trabalho analisa os dados trimestrais para Brasil, sendo que o principal diferencial entre esta análise e a anterior é que o atual abrange um período mais recente, entre 2003 a 2014. Além disso, algumas variáveis foram substituídas por outras de melhor controle que também apresentaram resultados robustos nas regressões.