RINALDO ARTES
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Dissertação Gerenciamento de riscos de derivativos de juros: uma aplicação a opções asiáticas de juros(2015) Yai, Raphael EizoEste trabalho propõe análises de risco sobre derivativos modelando a distribuição dos invariantes de opções de IDI. Estas opções, do tipo asiáticas, fazem parte de um conjunto de derivativos de renda fixa do mercado brasileiro, que são bastante utilizados pela influência da taxa livre de risco na política monetária brasileira. A contribuição desse trabalho é a de aplicar ao mercado brasileiro de derivativos de juros a metodologia de estimação dos invariantes de mercado e de sua distribuição de probabilidade empírica com base em dados históricos. A partir destas estimativas o trabalho recupera o preço das opções e permite simulações da distribuição de preços em um horizonte futuro, calculando indicadores de risco, tais como VaR (Value-at-Risk) e P&L (Profit and Loss). Esses instrumentos serão importantes para tomadas de decisão para diversas finalidades, tanto para investimentos quanto para hedge e especulação.Trabalho de Evento Nonlinearity of entrepreneurial attribution and performance in times of economic crisis(2019) RINALDO ARTES; Monteiro, Guilherme Fowler de Ávila; Guntovitch, GuilhermeDissertação Bancos Estatais Vs. Privados, concorrência ou indiferença?(2013) Marco, Marcel Artoni DeO sistema bancário brasileiro é o maior e um dos mais complexos da América Latina. Diversos estudos apontam que este sistema apresenta concentração moderada e, desta forma, seria esperado uma dinâmica competitiva similar ao oligopólio. Este contexto revela a importância de se compreender como ocorrem as relações competitivas que permeiam as maiores instituições deste sistema financeiro. Nesse sentido, os bancos que buscam maximização de lucro deverão escolher sua melhor resposta, isto é, a decisão de taxa de juros que traga o melhor retorno possível dada a antecipação das reações dos competidores. Contudo, um fator que torna este ambiente mais complexo é que os bancos públicos perseguem diversos objetivos além da maximização de lucro. Por exemplo, bancos públicos podem buscar reduzir juros para a população ou cobrir segmentos de clientes considerados muito arriscados por bancos privados. Este trabalho busca entender como bancos públicos e privados diferem nas reações à movimentação de concorrentes. Para tanto, foram analisadas as dinâmicas competitivas de três produtos de crédito, distribuídos por sete bancos dos maiores bancos brasileiros no período de quatro anos. Para estimar as reações de mercado, este trabalho utilizou modelos auto-regressivos vetoriais (Vector Autoregression Models– VAR), e com resultado do modelo foram criadas redes competitivas de empresas. Nossa amostra de produtos mostrou que tanto bancos públicos como os bancos privados apresentaram postura de líderes.Dissertação O sentimento do consumidor pode determinar o crescimento da economia?(2019) Barbosa, Rafael Macedo De FreitasEste trabalho tem o objetivo de avaliar se o índice de confiança do consumidor é um bom indicador antecedente da atividade econômica. Através de modelos vetor autorregressivo (VAR), vetor de correção de erros (VEC) e testes de causalidade de Granger é feita uma estimativa empírica da relação causal entre o índice de confiança do consumidor e indicadores de atividade econômica. Em seguida, através da análise do indicador de impulso-resposta, estima-se o efeito temporal que um choque no índice de confiança do consumidor causa na atividade econômica.Dissertação Atribuição de causalidade e desempenho: um estudo com empreendedores brasileiros em um período de crise(2018) Guntovitch, Guilherme Toledo LeiteO presente estudo analisa, sob um contexto de crise econômica, se empreendedores que atribuem seus resultados a razões internas possuem desempenho superior a indivíduos que atribuem seus resultados a razões externas. Essa relação é examinada não só de forma direta, mas também através de variável mediadora que representa um conjunto de políticas e práticas organizacionais. Com vistas a se buscar evidências empíricas sobre essas relações, analisamos um banco de dados formado por 804 entrevistas com empreendedores brasileiros. As entrevistas foram realizadas em 2016, contemplando indivíduos de todas as regiões do país. O Brasil é um bom contexto para a presente investigação, uma vez que se configura como um país emergente com consideráveis desafios aos empreendedores e que passou por uma severa crise econômica no passado recente. Por meio de um modelo de regressão em três estágios com variáveis instrumentais, não encontramos evidências empíricas que demonstram efeito positivo de atribuição interna em desempenho.Dissertação Um estudo sobre assimetria de informação no seguro de automóvel(2013) Afonso Filho, José MauroO objetivo deste trabalho é verificar a existência de assimetria de informação na carteira de seguro de automóveis uma seguradora com representativa participação no mercado nacional. De acordo com a teoria clássica, a assimetria de informação é identificada pela correlação entre cobertura e risco, condicionalmente às variáveis observadas, pela correlação entre os resíduos das regressões das equações de cobertura e risco. São utilizados dois métodos: par de probits e coeficiente de correlação obtido a partir de um modelo probit bivariado. Pelo critério do par de probits não foi encontrada assimetria de informação. Pelo coeficiente de correlação foi encontrada assimetria de informação e efeito learning. Além dos conceitos consagrados na literatura relativos aos efeitos da assimetria de informação, como risco moral e seleção adversa, são apresentados outros menos citados como propitious selection, heterogeneidade não observada, dependência de estado e efeito learning, bem como são discutidos os métodos de separação dos efeitos de seleção adversa e risco moral e a possibilidade de haver assimetria de informação sem a correlação entre cobertura e risco.Dissertação O impacto dos primogênitos na atividade econômica dos pais de baixa renda(2014) Abreu, Elano Ednei Peixoto DeA mudança de comportamento da família no mercado de trabalho, medido pelo evento da paternidade do filho primogênito, é o tema central nesse artigo que ainda irá buscar os efeitos dos gêneros das crianças – diferenciando meninos e meninas – nos salários e horas trabalhadas de seus pais e mães com foco em uma amostra para população de baixa renda da cidade de São Paulo. Para o caso das mulheres em especial utilizamos a metodologia de Heckman para resolver o viés de auto seleção. Entre nossos principais resultados temos o efeito bônus que uma filha primogênita causa nos salários. Encontramos evidências que as taxas de salário das mulheres aumentam em resposta ao nascimento da primeira filha menina. Já no caso dos homens o efeito existe para ambos os sexos (meninos e meninas), apesar de que o efeito positivo somente se evidencia para o caso do nascimento das filhas. Considerando as horas de trabalho, os coeficientes das mulheres aumentam com o nascimento do primeiro filho, independente do sexo. Por outro lado, não foi encontrada evidência para as horas trabalhadas dos homens em resposta ao nascimento do primeiro filho.Dissertação Previsão de perdas financeiras de contratos de crédito por meio de modelos multi-estados de Markov(2013) Sosa, Jorge Alfonso MarquezCom o crescimento do nível de bancarização e as projeções da continuidade da expansão do crédito, os bancos brasileiros devem buscar novas formas de manter sua vantagem competitiva, criando modelos estatísticos que melhorem a eficácia na tomada de decisão de conceder novos créditos. Neste trabalho será apresentada a modelagem por Análise de Sobrevivência, através de modelos Multi-Estados de Markov, com a finalidade de prever se um cliente trará prejuízos financeiros para a Organização. Sendo assim, uma nova conceituação de default será abordada: ao contrário de considerar apenas o default causado pela inadimplência, será levada em consideração a rentabilidade gerada pelo cliente, objetivando a maximização do lucro ao invés de apenas focar na diminuição do risco associadoArtigo Científico A sobrevivência de empresas nascentes no estado de São Paulo: um estudo sobre capital humano, capital social e práticas gerenciais(2010) RINALDO ARTES; Hashimoto, Marcos; Lazzarini, Sérgio Giovanetti; Mizumoto, Fábio Matuoka; Bedê, Marcos AurélioA literatura tem descrito que firmas menores e mais jovens têm, em geral, maior risco de fechamento do que empresas maiores e já estabelecidas em seu setor. O objetivo da pesquisa aqui relatada foi examinar empiricamente o impacto de três fatores que podem prolongar a sobrevivência de empresas nascentes: o capital humano do empreendedor, seu capital social e a adoção práticas gerenciais após a nova firma ser aberta. Com base na amostra de 1.961 empresas abertas e registradas na Junta Comercial do Estado de São Paulo (Jucesp) entre os anos de 1999 e 2003, realizou-se um estudo de cunho quantitativo para verificar a probabilidade de sobrevivência dessas empresas. Algumas variáveis mostraram-se estatisticamente significantes para explicar a probabilidade de sobrevivência da empresa nascente - dentre elas, o grau de escolaridade do empreendedor e da sua preparação prévia antes de abrir o negócio (relacionados a seu capital humano), a existência de pessoas na família com negócios similares (relacionada a seu capital social) e, principalmente, a adoção de práticas gerenciais tais como a busca de antecipar acontecimentos e a procura por informações relevantes. Esses resultados ressaltaram a necessidade de considerar elementos de diferentes abordagens teóricas visando explicar as chances de sobrevivência de novos empreendimentos.Dissertação Um estudo da demanda por passagens aéreas via modelos de sobrevivência(2013) Amorim, Isadora Moreira DeEste trabalho tem como objetivo estudar a demanda por passagens aéreas da rota Campinas - Rio de Janeiro, com a preocupação principal de analisar a distribuição da demanda ao longo do período de venda, influenciada pela dinâmica intertemporal da política de preços. Utilizando preços e dados específicos de cada venda do período de um ano, compreende-se que a utilização de um modelo de dados censurados é adequada, visto que se têm apenas informações da parcela realizada da demanda. Por fim, avalia-se como a antecedência de compra afeta os preços aceitos pelos consumidores e se esta conclusão pode auxiliar as empresas aéreas a melhorarem suas políticas de preço e planejarem sua capacidade.