Previsão da taxa de câmbio real utilizando a teoria de half life purchasing power parity: uma abordagem para a América Latina

Abstract

Este trabalho tem como objetivo realizar a previsão fora da amostra (out of sample) da taxa de câmbio real efetiva – Real Effective Exchange Rate – calculado pelo Bank for International Settlements (BIS) para sete moedas da América Latina com o uso de uma amostra de dados recente utilizando a teoria de Half Life Purchasing Power Parity, aplicando o modelo proposto por Ca’ Zorzi et al. (2016), denominado de HL PPP. Os resultados das previsões fora da amostra são comparados com os modelos de Randon Walk (RW) sem Drift e o auto regressivo AR(1), por meio da função de perda do Root Mean Square Forecast Error (RMSFE) – raiz quadrada do erro de previsão médio. Neste trabalho, foram feitas previsões fora da amostra para o horizonte de 1, 6, 12, 24, 36 e 60 meses. Os resultados encontrados mostram que o modelo proposto superou o RW sem drift para algumas das moedas estudadas e que a diminuição do tempo da half life melhora as previsões para cerca de 60% das moedas estudadas. Por fim, é incluído uma modelagem não linear – o modelo Threshold Autoregressive (TAR), comparando-se o poder preditivo deste último com o principal modelo avaliado neste trabalho, o HL PPP, assim como o Random Walk sem drift.