Uma análise financeira da Azul e um paralelo com a realidade do setor

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo realizar um estudo econômico financeiro da Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., atualmente a terceira maior companhia do setor aéreo brasileiro. Ainda, pretende-se fazer uma comparação dos resultados da Azul com os resultados da sua principal concorrente no mercado brasileiro, a GOL Linhas Aéreas Inteligentes. Devido à larga extensão territorial do Brasil e à sua defasada matriz de transportes, a aviação possui grande importância no cenário nacional. Com a maior atividade turística e também a intensificação de negócios entre regiões, o setor aéreo brasileiro mostrou um relevante crescimento nas últimas decadas, tendo mais do que dobrado de tamanho nos últimos 13 anos. Logo, realizar uma análise da Azul torna-se um exercício válido para tentar entender o mercado de aviação comercial brasileiro, assim como comparar os resultados obtidos com os da GOL. Para tal, foram utilizadas as Demonstrações Financeiras das duas empresas referentes aos anos de 2017 até 2019. A partir dessas, foram calculados índices financeiros e operacionais, de modo a avaliar o desempenho de cada companhia assim como as suas estratégias. Como resultado, concluiu-se que a Azul apresentou resultados financeiros ligeiramente piores quando comparados com os da GOL. Isso se deve, no entanto, ao fato de a companhia estar em meio à execução do seu plano de expansão de frota, o que impactou negativamente seu endividamento e suas margens. Entretanto, no que diz respeito aos resultados operacionais, a Azul demonstrou superioridade em relação à GOL no período analisado. A estratégia da Azul de focar em rotas regionais e explorar destinos antes não atendidos pelas companhias aéreas faz com que a empresa consiga usufruir da exclusividade em certos trechos, podendo assim alocar os seus recursos de maneira mais eficiente e precificar melhor os seus serviços. Portanto, embora momentaneamente a companhia esteja sendo afetada por seus altos investimentos, o seu modelo de negócio e estratégia organizacional tendem a permitir resultados sólidos e positivos nos próximos anos.