Dimensões Institucionais e Estruturas de Redes: uma abordagem configuracional para Investimentos em Venture Capital

Abstract

Este artigo investiga a relação entre fatores institucionais, estruturas de redes e o Investimento em Venture Capital (IVC) em uma comparação entre países, com foco específico nos anos de 2020 e 2021. Tais anos representam um período de significativas flutuações econômicas e desafios globais, incluindo a pandemia de Covid-19, os quais influenciaram significativamente o mercado financeiro e o empreendedorismo. Baseando-se na literatura existente que enfatiza a importância dos aspectos institucionais para influenciar a atratividade de um país para o capital de risco, estende-se a análise para investigar o papel menos explorado das configurações de rede. Notavelmente, foram introduzidas dimensões institucionais dos Indicadores de Governança do Banco Mundial, e foram incorporadas métricas de análise de rede completa, incluindo centralização de grau e assortatividade. Com base em uma amostra de diferentes países com base no PIB e de acordo com rankings globais do Fórum Econômico Mundial, esta pesquisa explora as dimensões que impactam o IVC pelo PIB. Investiga-se em que medida as dimensões macro de co-investimento reforçam ou substituem as condições institucionais que levam ao investimento na indústria de capital de risco. Para identificar as configurações que influenciam o IVC, foi empregada a metodologia fsQCA (Análise Qualitativa Comparativa Fuzzy-Set). As descobertas propostas contribuem para o entendimento da interação entre dimensões institucionais, estruturas de rede e capital de risco, de forma a iluminar os fatores que moldam a paisagem empreendedora em grandes economias.This article investigates the relationship between institutional factors, network structures, and Investment in Venture Capital (IVC) in a cross-country comparison, with a specific focus on the years 2020 and 2021. These years represent a period of significant economic fluctuations and global challenges, including the Covid-19 pandemic, which substantially influenced the financial market and entrepreneurship. Building on existing literature that emphasizes the importance of institutional aspects in influencing a country's attractiveness for venture capital, this analysis extends to explore the less examined role of network configurations. Notably, institutional dimensions from the World Bank's Governance Indicators were introduced, and complete network analysis metrics, including degree centralization and assortativity, were incorporated. Based on a sample of different countries classified by GDP and global rankings from the World Economic Forum, this research explores the dimensions impacting IVC by GDP. It investigates the extent to which macro dimensions of co-investment reinforce or substitute the institutional conditions that lead to investment in the venture capital industry. To identify the configurations influencing IVC, the fsQCA (Fuzzy-Set Qualitative Comparative Analysis) methodology was employed. The proposed findings contribute to understanding the interaction between institutional dimensions, network structures, and venture capital, shedding light on the factors shaping the entrepreneurial landscape in large economies.