Comparação de desempenho de private equity e venture capital com equivalentes negociados em bolsa

Abstract

Operações de Private Equity (PE) e Venture Capital (VC) envolvem uma postura ativa de gestão de investimentos por parte dos fundos e prazos longos de maturação desses negócios. A partir de mudanças na estrutura operacional e de governança das companhias investidas os gestores buscam maximizar o valor de suas participações. Dessa forma, esse trabalho objetiva verificar se os esforços dos fundos são capazes de gerar, consistentemente, retornos superiores a investimentos no mercado de ações brasileiro. Para isso, será utilizada uma base de dados privada construída a partir de uma parceria entre o Insper Instituto de Ensino e Pesquisa e a Spectra Investimentos. A partir da metodologia do Public Market Equivalent (PME) verificou-se que apenas os fundos de private equity entre os anos de 2001 e 2014 apresentaram rentabilidade superior ao mercado de capitais.