Modelos de valor presente sob a hipótese de eficiência no mercado acionário brasileiro
Autores
Morales, Juan Carlos Resende
Orientador
Brito, Ricardo Dias De Oliveira
Co-orientadores
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Tipo de documento
Dissertação
Data
2006
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Resumo
Este trabalho testa o modelo de valor presente (MVP) da razão dividendo-preço de ações baseado no crescimento de dividendos futuros descontado a taxas de retornos constante e variável. Os dados são analisados no período do 1º trimestre de 1995 ao 4º trimestre de 2005 para o índice Bovespa e um índice ponderado pela capitalização de mercado das empresas brasileiras. Apesar do MVP, à taxa de retorno constante ser rejeitado, os testes do MVP, à taxa de retorno variável no tempo apresentam resultados que confirmam uma igualdade estatística entre o spread teórico e o spread observado, evidenciando a possibilidade de compatibilizar previsibilidade de retornos com a existência de um mercado eficiente sob um contexto de expectativas racionais.
Palavras-chave
Modelo de valor presente; Razão dividendo-preço; Processo estocástico linear; Expectativas racionais; Testes de cointegração; Present value model; Dividend-price ratio; Linear sptochastic process; Rational expectations; Cointegration tests
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Sinopse
Objetivos de aprendizagem
Idioma
Português
Notas
Membros da banca
Rossi Junior, Jose Luiz
Pessoa, Marcelo De Sales