O modelo Black-Litterman: um teste para o mercado brasileiro

Página do item simplificado
dc.contributor.advisorSanvicente, Antonio Zoratto
dc.contributor.authorCorrêa, André Piva Rocha
dc.coverage.spatialSão Paulopt_BR
dc.creatorCorrêa, André Piva Rocha
dc.date.accessioned2015-07-20T12:38:35Z
dc.date.accessioned2021-09-13T02:25:24Z
dc.date.available2015-07-20
dc.date.available2015-07-20T12:38:35Z
dc.date.available2021-09-13T02:25:24Z
dc.date.issued2009
dc.date.submitted2009
dc.description.abstractO modelo de alocação proposto por Harry Markowitz em 1952 revolucionou a forma como as carteiras são construídas. Contudo, a difícil estimação dos parâmetros do modelo e os resultados extremos para os pesos nos ativos fazem com que ele não seja amplamente aplicado na prática pelos gestores de carteiras. A partir dessa observação, o presente trabalho faz um estudo, com dados do mercado brasileiro, do modelo Black-Litterman e propõe uma nova forma de se estimar os retornos de equilíbrio usados nesse modelo, além de uma forma prática de se incorporar visões com o objetivo de se apresentar um modelo de fácil implantação e que sugira pesos menos sensíveis aos parâmetros a serem estimados. Para tanto, o trabalho mostra a evolução no tempo de duas carteiras usando os dois modelos citados. Os resultados mostram que os pesos calculados pelo modelo de Markowitz são extremamente sensíveis aos retornos históricos, enquanto os pesos do modelo Black-Litterman mostraram-se bem comportados, principalmente em relação à mudança das visões no período de três meses estudado e na forma como os pesos se distanciam da relação de equilíbrio do CAPM.pt_BR
dc.description.otherThe allocation model proposed by Harry Markowitz in 1952 revolutionized the way portfolios are constructed. However, the difficult to estimate the model parameters and the extreme results for the weights in the portfolio assets make it not widely used by portfolio managers. From this observation, this work presents a study, with data from the Brazilian market, with the Black-Litterman model and proposes a new way of estimating the equilibrium returns used in this model, as well as a practical way to incorporate the views with the objective to present a model of easy implementation and that suggests weights less sensitive to the parameters to be estimated. To this end, the work shows the time evolution of two portfolios using the two models mentioned. The results show that the weights calculated by the Markowitz model are extremely sensitive to historical returns, while the weights of the Black-Litterman model proved to be well behaved, especially with regard to the change of views in the period of three months studied and in the way weights differ from the equilibrium relation of the CAPM.pt_BR
dc.format.extent37 f.pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/641
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.licenseTodos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.pt_BR
dc.subjectBlack-Littermanpt_BR
dc.subjectMarkowitzpt_BR
dc.subjectOtimizaçãopt_BR
dc.subjectInvestimentopt_BR
dc.subjectCAPMpt_BR
dc.titleO modelo Black-Litterman: um teste para o mercado brasileiropt_BR
dc.typebachelor thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberSilva, Marcelo Leite de Moura e
local.contributor.boardmemberLyrio, Marco Túlio Pereira
local.typeTrabalho de Conclusão de Cursopt_BR
Arquivos
Pacote Original
Agora exibindo 1 - 2 de 2
Imagem de Miniatura
Nome:
André Piva Rocha Corrêa_trabalho.pdf
Tamanho:
354.77 KB
Formato:
Adobe Portable Document Format
Descrição:
Texto Completo
Baixar
N/D
Nome:
André Piva Rocha Corrêa_aluno.pdf
Tamanho:
97.03 KB
Formato:
Adobe Portable Document Format
Descrição:
Indisponível - Autorização Aluno
Baixar
Licença do Pacote
Agora exibindo 1 - 1 de 1
N/D
Nome:
license.txt
Tamanho:
1.71 KB
Formato:
Plain Text
Descrição:
Baixar
Coleções
Graduação em Economia