Prêmio e informação privilegiada em fusões e aquisições no Brasil

Andrade, Alexandre Braga De

Prêmio e informação privilegiada em fusões e aquisições no Brasil

dc.contributor.advisor	ANDREA MARIA ACCIOLY FONSECA MINARDI
dc.contributor.author	Andrade, Alexandre Braga De
dc.coverage.spatial	São Paulo	pt_BR
dc.creator	Andrade, Alexandre Braga De
dc.date.accessioned	2021-09-13T03:15:06Z
dc.date.accessioned	2015-10-14T21:54:25Z
dc.date.available	2021-09-13T03:15:06Z
dc.date.available	2015-10-14T21:54:25Z
dc.date.issued	2009
dc.description.abstract	Este estudo tem como objetivo analisar o uso de informações privilegiadas em transações de fusões e aquisições no Brasil e quais características explicam o retorno médio das ações das empresas-alvo, ou seja, o prêmio de aquisição. Para isso foram coletados dados de 62 ações de empresas-alvo de transações que ocorreram entre 2000 e 2008. Estimou-se o retorno anormal acumulado médio da amostra a partir de 79 dias antes da divulgação da notícia até 10 dias após o evento. Observou-se que começam a aparecer retornos anormais acumulados positivos 37 dias antes do evento, caracterizando o uso de informações privilegiadas. O prêmio médio de fusão, estimado como o retorno anormal acumulado médio da amostra 3 dias após a divulgação da notícia foi de 9,77%. Por meio de regressões múltiplas por mínimos quadrados ordinários e regressões quantílicas identificou-se que as seguintes variáveis são significativas na explicação do prêmio da fusão: tamanho da empresa (quanto menor a empresa, maior o prêmio); participação em algum nível de Governança Corporativa diferenciado; atuação nos setores Imobiliário, Indústria, Telecomunicações e Consumo.	pt_BR
dc.description.other	The analysis of insider trading in Brazil and the variables that influence acquisition premium of target companies are the topics of this study. Data from 62 different transactions in Brazil between 2000 and 2008 was collected. The accumulated abnormal return (CAR) was calculated from 79 days before to 10 days after deal announcement. Findings show that the abnormal return is significantly different than zero 38 days before deal announcement. Acquisition premium, estimated as the accumulated abnormal return in the third day after deal announcement, was 10,20%. It was found, through multiple (ordinary least squares) and quantile regressions, that the following variables are important in order to quantify acquisition premium to target companies shareholders: size (the smaller the company, the bigger the acquisition premium); membership on any Ibovespa’s high standard corporate governance policy; and operate in either Real Estate, Telecom, Industry and Consumer sectors.	pt_BR
dc.format.extent	43 p.	pt_BR
dc.identifier.uri	https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/964
dc.language.iso	Português	pt_BR
dc.rights.uri	TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM	pt_BR
dc.subject	Fusões e aquisições	pt_BR
dc.subject	Informação privilegiada	pt_BR
dc.subject	Retorno anormal acumulado médio	pt_BR
dc.subject	CAR	pt_BR
dc.subject	Prêmio de fusão	pt_BR
dc.subject	Mergers and Acquisitions	pt_BR
dc.subject	Insider trading	pt_BR
dc.subject	Cummulated abnormal return	pt_BR
dc.subject	CAR	pt_BR
dc.subject	Acquisition premium	pt_BR
dc.title	Prêmio e informação privilegiada em fusões e aquisições no Brasil	pt_BR
dc.type	master thesis
dspace.entity.type	Publication
local.contributor.boardmember	CHARLES KIRSCHBAUM
local.contributor.boardmember	Rochman, Ricardo Ratner
local.type	Dissertação	pt_BR
relation.isAdvisorOfPublication	4f89a841-117c-473d-8798-96eb2d9ce1cf
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relation.isBoardMemberOfPublication	6a78e139-d40f-41eb-b258-6922f24afda5
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