Dinâmica inflacionária da economia brasileira pós adoção do regime de metas de inflação (1999 – 2016): Quais são os fatores que mais influenciam na formação dos preços livres no Brasil?

Abstract

A história brasileira mostra claros períodos de total descontrole inflacionário que foram muitas vezes seguidos de diagnósticos incapazes de combatê-lo, principalmente, o cenário desenhado ao longo da década de 80. Diante das incertezas e angústias desses acontecimentos o objetivo central dessa monografia é estudar e apresentar, através dos dados macroeconômicos do Brasil, a dinâmica da inflação brasileira no atual contexto de metas de inflação (1999 - 2016). Em outras palavras, a ideia central é analisar, por intermédio de uma estimação da Curva de Phillips Novo Keynesiano híbrida para o Brasil, quais são as variáveis e fatores que mais influenciam em sua formação e propagação. Ao final do estudo encontram-se evidências estatísticas apontando que o processo de formação inercial da inflação foi ‘superado’ e, portanto, durante o período de análise, o resultado inflacionário parece estar dividido entre aquecimentos de demanda, pressões cambiais e choques de expectativas. A maior relevância está nesse último termo, o qual parece ditar boa parte dos movimentos. Por outro lado, as pressões cambiais se mostraram mais relevantes que aquecimentos de demanda fato de certa forma questionável devido a uma provável falta de linearidade nos parâmetros; o que conduziu a uma análise com parâmetros variando ao longo do tempo e, como esperado, foram encontrados resultados no sentido oposto que apontam que o repasse cambial começou a perder espaço no processo inflacionário brasileiro enquanto o hiato do produto, comparativamente, começou a ganhar maior destaque