Multiplicadores Fiscais em Tempos de Crise: Uma Comparação entre Economias Desenvolvidas e em Desenvolvimento

Abstract

Este estudo estima e compara os multiplicadores fiscais de curto prazo em economias desenvolvidas e em desenvolvimento, com ênfase em períodos de recessão. Utilizando dados em painel de 20 países entre 2000 e 2023, é aplicada uma metodologia de efeitos fixos com variáveis defasadas, conforme proposto por Kitsios e Patnam (2016). Os resultados indicam que os multiplicadores fiscais são significativamente maiores em países desenvolvidos, sobretudo durante recessões, sugerindo maior eficácia da política fiscal nesses contextos. Por outro lado, em países em desenvolvimento, os efeitos dos choques de gasto público são, em média, mais limitados mesmo em cenários recessivos. Conclui-se que os efeitos do gasto público variam conforme o estágio de desenvolvimento e o ciclo econômico, reforçando a importância de políticas fiscais adaptadas a cada realidade.This study estimates and compares short-term fiscal multipliers in developed and developing economies, with a focus on recession periods. Using panel data for 20 countries from 2000 to 2023, the analysis applies a fixed-effects model with lagged variables, following the approach of Kitsios and Patnam (2016). The results indicate that fiscal multipliers are significantly higher in developed countries, especially during recessions, suggesting greater fiscal policy effectiveness in these contexts. In contrast, in developing countries, the effects of government spending shocks are, on average, more limited, even during recessions. The findings suggest that the impact of public spending varies according to the stage of economic development and the business cycle, highlighting the importance of tailoring fiscal policies to the specific structural and macroeconomic conditions of each country.